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2021年06月28日发布

周观点更新：据乘联会数据，初步推算6月狭义乘用车零售量在158万辆左右，同比下降约4.8%。6月狭义乘用车零售量的同比下滑，除了与去年同期疫情有效管控后消费需求得以释放，基数相对较高有关外，还受到南方部分省市疫情以及芯片短缺等问题影响。预计三季度芯片供应问题将有所缓解，加之国内疫情形势好转带来消费需求回升，两者将共同推动后半年国内汽车市场景气度持续上行。我们预计2021年全年我国汽车产销量同比增速为10%，新能源汽车销量突破230万辆。

行情回顾：1）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业中第14位：本周上证A股、深证A股和沪深300涨跌幅分别为2.55%、2.73%、2.60%。汽车板块涨跌幅为2.87%，涨跌幅排行位列30个行业中的第14位，偏中游区间。2）子板块中汽车销售及服务表现最佳：从分子板块来看，汽车销售及服务、摩托车、商用车、乘用车、汽车零部件涨跌幅分别为7.34%/5.35%/3.12%/2.94%/2.28%。3）涨跌幅前五个股：个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是江淮汽车、均胜电子、ST八菱、康跃科技、特锐德，涨幅分别为36.21%/31.18%/27.55%/19.94%/19.81%，跌幅前五位公司是斯太退、新日股份、海汽集团、浙江世宝、锐明技术，跌幅分别为-41.56%/-13.52%/-13.16%/-12.73%/-11.06%。

行业要闻：1）39个品牌参与2021新能源汽车下乡南京站启动。2）7月1日起重型柴油车执行国六排放标准。3）6月狭义乘用车零售量预计158万辆，同比下降约4.8%。4）2021年1-5月重点企业集团市场集中度低于同期。

重点公司动态：1)吉利汽车：撤回科创板上市申请，将为极氪探索外部融资方案。2)蔚来汽车：首台碳化硅电驱系统C样件下线，ET7将搭载。3)地平线：与奇瑞控股集团达成战略合作。4)小鹏汽车：通过港交所上市聆讯，2022年将推出第四款车。5)长城汽车：整车及零部件生产基地落户江西上饶。6)特斯拉：超28万辆特斯拉车型将被召回。

投资建议：当前汽车市场整体仍处在周期向上，恢复性增长的复苏态势持续。疫情后国内车市集中度将近一步提升，重点推荐结构性机会的新能源汽车产业链及智能汽车相关公司。维持汽车行业“推荐”评级，重点推荐比亚迪、华域汽车、科博达、中科创达及法拉电子。

风险提示：1.海外疫情若持续恶化，将对我国汽车出口造成影响。2.推荐公司业绩不及预期的风险。3.需求增长不及预期的风险。