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2021年06月08日发布

本周板块回顾：SW汽车指数本周下跌2.4%，跑输沪深300指数0.1个百分点，所有汽车子板块均呈下跌趋势。申万一级28个行业中，汽车板块排名第17，较为靠后。行业整体估值水平有所下滑。

重点关注：

事件：5月2日起百度完全无人车于北京首钢园开放运营。

点评：无人驾驶布局成果初现，新车型投放助推Robotaxi常态化。百度Apollo路测里程已达1000万公里，并在全国首次开放完全无人驾驶车辆运营。新发布的第五代车型配备2款定制激光雷达整体性能提升。我们认为此次于北京开放Robotaxi常态化运营将为公司自动驾驶发展带来较多实测路况数据，助力算法端覆盖更多场景，新车型的推出及后续投放将成为公司Robotaxi逐步推广的有力支撑，看好公司“前装量产车+车路协同+5G云代驾”共同发力助推无人驾驶应用普及。

事件：IEA最新发布《全球电动汽车展望》，预计2030年电动车总量将达1.45亿辆；各国强力推进减排背景下可达2.3亿辆，累计占比将达12%。

点评：电动化进程逆市推进，节能环保趋势下将加速演绎。受疫情影响2020年汽车产量同比减少15.4%，但全年生产电动汽车约300万辆，逆市同比增长41％。节能环保背景下中国、美国、欧盟等各主要经济体陆续对新能源汽车给出明确指引。我们认为汽车电动化是实现全球能源与气候目标重要途径，后续伴随节能减排进程有序推进将加速演绎，看好未来新能源汽车持续放量。

事件：蔚来Q1营收79.8亿元，同比+482%;净亏4.5亿元,去年同期亏16.9亿元。

点评：亏损收窄交付超预期，新园区开工带来公司发展新机遇。公司Q1业绩表现靓眼，营收同比高增；亏损较去年同期16.9亿元显著收窄。Q1因芯片短缺停产5天交付量仍突破2万辆，同比增长422.7%，创历史新高。公司新桥智能电动汽车产业园区正式开工，规划整车产能100万辆/年，电池产能100GWh/年。我们认为在汽车电动化浪潮下消费者对于品牌认知逐步转变，未来公司产品销量有望进一步提升；同时新园区将形成高度聚集的完整产业链，全方位赋能公司整车、核心零部件、自动驾驶等创新性研发，为公司未来发展带来新机遇。

投资建议：建议关注智能网联进程叠加碳达峰+碳中和投资背景下自动驾驶领域进展及电动汽车在政策指引下带来的机会，汽车行业整体景气度未来仍将延续，整车领域建议关注造车新势力小鹏汽车、蔚来汽车，零部件领域建议关注智能座舱赛道重点公司德赛西威、华阳集团。

风险提示：汽车需求复苏不及预期；智能网联进程不及预期。