理工酷

2021年07月12日发布

【周投资观点】：

1）本周【中兴通讯】发布业绩预告，业绩再超预期，同时电信和联通发布2.1G5G基站招标公告，预计招标24.2万站，电联主要采取“3.5G+2.1G”双频5G战略，之前电联公告2021年计划共建共享约32万站5G基站，我们推测电联2.1GHz+3.5GHz基站有望超出该指引，随着华为向软件聚焦，中兴通讯作为实力雄厚的主设备龙头，我们推测份额有望超预期，7月金股【中兴通讯】，持续坚定推荐；【宝信软件】首发自研工业互联网人工智能中台，工业软件一纵一横持续扩张，坚定看好宝信软件在“工业互联网+智慧制造+IDC”的强劲实力；紫光集团发布破产重组公告，接盘方将持续落地，紫光集团债务问题的解决，利好以【紫光股份】为代表的紫光系上市公司；【新易盛】发布业绩预告超预期，看好公司发展。

2）随着5G建设推进、云产业链的逐步复苏、华为向软件聚焦等，建议重点关注未来国内5G主设备、服务器、交换机市场份额变化，关注以中兴通讯、新华三、锐捷网络为代表的国产设备商新机遇；

3）重视云产业链（IDC、光模块、交换机、云视频）复苏性机会：云产业链目前整体处于估值低位，从行业情况来看，国内云巨头下半年服务器集采有望逐步复苏，国外亚马逊、谷歌等云巨头持续投入，建议重视下半年云产业链“估值+盈利”双修复机遇；

4）随着智能革命的开启，以芯片、模组、智能控制器为代表物联网板块走势强劲，AIoT将迎来加速发展窗口期，我们坚定看好物联网板块长期成长空间；

5）国家多次发文力推工业互联网发展，在“碳中和”背景下，企业数智化转型浪潮不断发酵，我们看好PLC、DCS、MES等工业软件长期发展空间，以PLC为代表的工业软件国产替代空间巨大。

【产业动态&投资观点】：

【设备商】电联5G基站超标有望超预期，中兴通讯核心受益，份额有望超预期。7月9日，中国电信联合中国联通发布2021年2.1Hz5GSA建设工程无线主设备的联合集中采购项目招标公告，计划规模约24.2万站，电联主要采取“3.5G+2.1G”双频5G战略，之前电联公告2021年计划共建共享约32万站5G基站，我们推测电联2.1GHz+3.5GHz基站有望超出该指引。根据电联2.1GHz5G基站招标公告，份额分为基础份额和动态调整份额，中标人数量原则上为4个，由综合评分排名前4的中标候选人中标，随着华为向软件聚焦，中兴通讯作为实力雄厚的主设备龙头，我们推测份额有望超预期，我们坚定看好【中兴通讯】作为ICT龙头的强劲实力。重点推荐：【中兴通讯】（ICT龙头）。

【IDC】上海市持续推进数字化转型，宝信软件受到上海市政府高度肯定，未来核心受益。在2021GIDC全球互联网数据大会上，上海市经信委信息基础设施管理处副处长祁超预计上海今年将新增3万个标准机架，目前正在进行项目评估。6月3日，工信部李副部长调研宝武集团的“5G赋能城市数字化转型”时，对5G应用创新和务实推进给予了高度评价，【宝信软件】作为“工业互联网+智慧制造+IDC”核心龙头，受到上海市政府、上游供应商、下游客户的一致好评。重点推荐：【宝信软件】（IDC核心龙头）。

【设备商】新华三连续六年稳居服务器虚拟化国产品牌第一，看好紫光股份未来发展空间。新华三的H3CCAS已经迭代至7.0版本，未来伴随着国内的服务器虚拟化市场规模进一步扩大，新华三凭借自身优势有望占据更大的服务器虚拟化市场份额。建议关注：【紫光股份】（国内网络设备龙头）。

【物联网】全球消费者在智能家居产品支出同比增长将达44%；HarmonyOS用户突破3000万，AIoT加速发展。StrategyAnalytics预计2021年将新增3000万家庭购买智能系统，全球消费者在智能家居产品和服务上的支出将达到1230亿美元，同比增长44%，预计2025年的支出将增长至1730亿美元；目前HarmonyOS用户主要通过百机升级计划转化而来，天然就是IoT生态的入口，可以有效结合华为“1+8+N”全场景战略，强化核心硬件优势。重点推荐：【宝信软件】（工业互联网平台龙头）；建议关注：【广和通】（细分赛道优质企业）、【涂鸦智能】（物联网云平台）、【移远通信】（全球模组龙头）、【和而泰】（智能控制器龙头）、【拓邦股份】（智能控制器龙头）等。

【板块走势】：本周（7.5-7.9）通信（申万）指数本周上涨0.94%，在TMT板块中排名第三，动态市盈率为34.61，在TMT板块中市盈率排名第三。陆股通流入前五为紫光股份（867万股）、和而泰（832万股）、中天科技（539万股）、宝信软件（419万股）、数码视讯（267万股）；流出前五包括捷成股份（-1090万股）、均胜电子（-330万股）、北信源（-308万股）、星网锐捷（-290万股）、网宿科技（-254万股）。

【重点公司】：

【本周重点】宝信软件、中兴通讯、新易盛、紫光股份、中控技术、和而泰、拓邦股份、广和通、哔哩哔哩等。

【重点公司】IDC（宝信软件、光环新网、奥飞数据、秦淮数据、万国数据等）；设备商（中兴通讯、紫光股份、星网锐捷等）；光模块（新易盛、中际旭创、光迅科技、天孚通信等）；云通信（视源股份、亿联网络、声网、会畅通讯、梦网科技等）；工业互联网/车联网/物联网（宝信软件、工业富联、中控技术、中兴通讯、和而泰、拓邦股份、涂鸦智能、广和通、华测导航、移远通信、美格智能、鸿泉物联、威胜信息等）；互联网（腾讯控股、美团、哔哩哔哩等）；军工通信/卫星互联网（七一二、上海瀚讯、中国卫通等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通等）等。

风险提示：5G建设不及预期、云计算发展不及预期、中美贸易摩擦、新冠疫情蔓延。