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2021年06月27日发布

事件：中国移动发布《5G700M无线网主设备集中采购_招标公告》及《多频段（含700M）天线产品集中采购_招标公告》。

我们的点评如下：

本次主设备集采产品为5G700MHz宏基站，采购规模约为480397站，总共3个标包，标包限定最多3家厂商中标。其中标包1/2/3分别为190061站、190061站、100275站，中标份额1/2/3名分别对应份额61.12%/58.89%/59.98%、28.77%/33.53%/30.44%和10.11%/7.58%/9.58%。

相比之前5G主设备集采，此次单个标包中标厂商数量更少，划分份额表现更为集中，有利于5G产品竞争力强的国内主设备商获取更高份额。

本次多频段天线集采产品为多频段（含700M）天线产品，共有三类六款：4+4+4天线（700/900/1800MHz），分普通增益和高增益；4+4+4+8天线（700/900/1800/FA），分长款和短款；单4天线（700MHz），分普通增益和高增益。采购规模约为174万面，其中4448天线需求114万面，444等其余型号天线60万面。

中国移动此前公告与中国广电正式签署4项5G共建共享协议。双方合作中，中国广电提供700M频段、出50%的700M建设费用，有权付费使用中国移动全部的移动网络；其他任务全部由中国移动完成。

投资建议：

5G建设经历自20Q4开始相对放缓阶段后，此次发标落地表明中国移动与广电合作正式启动，将加速下半年5G建设、进一步提升5G网络建设规模和资本开支，对5G产业链带来新的需求增量；预计电信联通的5G采购也将很快发标，下半年行业景气度有望强势复苏。

1）集采落地对板块有催化和提振，下半年行业高景气可期；

2）主设备商上市公司龙头中兴通讯有望充分受益；

3）承载/交换网络也将进入加速建设阶段，关注：紫光股份、星网锐捷、烽火通信；

4）拉动国内电信光器件/光模块强势复苏，天孚通信、新易盛、中际旭创等有望受益；

5）由硬及软，加速5G应用推进（物联网/车联网+云计算+视频等），重点关注：拓邦股份（通信电子联合覆盖）、广和通、亿联网络、鸿泉物联（通信计算机联合覆盖）、科华数据（通信电新联合覆盖）、润建股份、美格智能、平治信息（通信传媒联合覆盖）等。

风险提示：5G700M产业链进展慢于预期、贸易战风险、疫情影响超预期