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2021年09月02日发布

上周板块行情

电力设备与新能源板块：上周上涨7.10%，涨跌幅排名第19，强于大盘。其中，光伏指数上涨12.60%，锂电池指数上涨6.12%，核电指数上涨5.92%，工控自动化上涨5.04%，新能源汽车指数上涨4.31%，风力发电指数上涨4.07%，储能指数上涨2.37%。

新能源汽车：工信部引导钠电和废旧电池梯次利用

8月25日，工信部表示将适时开展和支持钠离子电池标准制定，引导行业发展。钠离子电池处于导入期，成本更低，能量密度较低，有望在储能等领域对LFP形成有效补充。8月27日，工信部、科技部、生态环境部、商务部、市场监管总局联合印发《新能源汽车动力蓄电池梯次利用管理办法》，鼓励梯次利用，丰富应用场景，未来电池循环市场将是广阔的蓝海市场。

新能源发电：光伏产业链价格持续回升

本周光伏产业链价格持续回升，单晶复投料价格达20.91万元/吨（周环比+1.6%）。硅片龙头价格亦有上调。从三峡、中广核等央企近期组件招标看，投标均价皆高于1.8元/W。一方面，央企下半年仍在积极推进光伏项目建设，另一方面，从价格接受度上来看，随着下半年需求启动，组件价格下降可能性较小，终端逐渐开始接受1.8元/W以上的组件价格。重申价格回暖背后是需求回暖，随着排产增加继续向上游传导，中间环节库存减少，产业链价格回暖是必然现象，产业链价格回暖不会大幅抑制需求。7月光伏装机数据向好，国内新增装机4.93GW，其中户用1.76GW，地面及工商业分布式3.17GW，可以看到上半年受产业链涨价影响的地面及分布式光伏需求开始出现恢复，下半年预计成为增长主力。我们对全年光伏装机预期乐观，考虑到硅料等原辅材供给限制，预计全年新增装机170GW。

工控及电力设备：制造业投资持续回升，工控行业需求旺盛进口替代加快

7月制造业PMI为50.4%，仍高于荣枯线，制造业延续稳定扩张态势。海外疫情对外资厂商供应链影响较大，国产工控龙头品牌具有较好的产品性价比和本土化优势，对核心零部件的国产化也推进较好，将加速进口替代。

本周观点

天合光能：大尺寸组件龙头，全方位崛起

隆基股份：产能扩张加速推进，一体化优势凸显，市场份额有望加速提升

海优新材：光伏胶膜优质赛道，快速成长的新一线龙头

恩捷股份：强者恒强，隔膜龙头高确定性快速增长

容百科技：21Q2单吨净利提升，布局钠离子电池正极

嘉元科技：产能扩张加工费上升，铜箔专家将实现量利双增

风险提示

全球疫情持续时间超预期，政策不达预期，行业竞争加剧致价格超预期下降。