理工酷

2021年09月02日发布

核心推荐组合： 星云股份、 福莱特、 福斯特、晶澳科技、宁德时代、 璞泰来、天合光能、隆基股份、 中环股份、 明阳智能、 天华超净、捷佳伟创、迈为股份、 天顺风能、阳光电源、 国轩高科、 亿纬锂能、 固德威、锦浪科技、 国轩高科、汇川技术、当升科技、恩捷股份、东方日升

新能源发电：

光伏： 华能开启逆变器集采招标，有望推动装机需求释放， 产业链价格略微提升，四季度行业景气有望大幅提升。 8 月 23 日，华能发布 2021 年-2022 年逆变器框架协议采购招标公告，容量为 3GW（集中式 0.5GW、组串式 2.5GW），行业大规模招标重启，有望推动装机需求逐步释放。从上周开始，光伏产业链价格略微出现上涨，硅片、硅料、玻璃等均有小幅提升。下游开工复苏叠加产业链开工修复是本次产业链价格波动的核心原因，四季度行业景气有望环比持续提升。 推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电； 逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威； 光伏辅材： 福斯特、福莱特； 布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份。

风电： 内蒙古加快推进新型储能发展， 2025 年有望建成并网新型储能超过 500 万千瓦。 8 月 23 日，内蒙古能源局发布《内蒙古自治区关于加快推动新型储能发展的实施意见（征求意见稿）》，文件提出到 2025 年建成并网新型储能规模达到 500万千瓦以上。 此外， 文件对储能配置比例进行了安排，新建保障性并网新能源项目，配建储能规模原则上不低于新能源项目装机量的 15%，储能时长 2 小时以上；新建市场化并网新能源项目，配建储能规模原则上不低于新能源项目装机量的 15%，储 能时长 4 小时以上。内蒙古作为国内风电资源最丰富、装机量最大的省份，此次储能指导意见的出台，有望加速推动构建以新能源为主体的新型电力系统，解决风电、光伏等新能源发展的消纳、并网问题，提升电力系统安全保障能力，实现能源供给的安全、平稳转型。 建议关注储能产业链，携手宁德储能生态圈标的的星云股份；风电板块处于电新板块中估值洼地，随着成长确定性的增长， 建议关注风电估值修复的机会， 推荐金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源车： 2021 半年报成绩优秀， 天赐材料再度加码产能扩张提速。 本周共有 30余家新能源汽车产业链公司陆续发布半年报，受益于终端新能源汽车产销持续向好，锂电材料需求旺盛，各公司上半年营业收入及归母净利润同比大幅增长，业绩表现优异。其中，宁德时代 2021 年上半年实现营收 440.7 亿元，同比增长 134%，实现归母净利润 44.8 亿元，同比增长 131%，业绩再超预期；毛利率 27.3%，净利率12.1%，在上游原材料涨价情况下仍然保持稳定的盈利能力。天赐材料于 8 月 24 日发布多则公告，拟计划投资 49.9 亿元扩张产能，稳步推进电解液一体化的持续布局，其中包括 20 万吨锂电池电解液、 2 万吨 LiFSI、 20 万吨液体 6F 等。同时积极布局废旧锂电池资源化循环利用项目，包括年产 2.7 万吨高纯碳酸锂、 1.8 万吨电池级碳酸锂、 7600 吨镍钴锰硫酸盐等。产业链一体化布局版图不断扩大，天赐电解液龙头地位进一步夯实。 推荐方面，继续推荐受益于电动化浪潮的优质标的， 宁德时代、璞泰来、天华超净、亿纬锂能、天赐材料、国轩高科、 当升科技、恩捷股份、新宙邦、汇川技术、科达利等。

风险提示： 新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。