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2021年07月18日发布

核心推荐组合： 中环股份、宁德时代、 璞泰来、 隆基股份、天顺风能、阳光电源、天合光能、亿纬锂能、 固德威、锦浪科技、晶澳科技、明阳智能、汇川技术、当升科技、恩捷股份、福斯特、东方日升、捷佳伟创、迈为股份

新能源发电：

光伏： 通威金堂 1GW 异质结项目第一片电池片下线，拉开异质结大规模扩产的序幕。 7 月 16 日上午，通威太阳能 1GW 异质结电池项目第一片电池片下线，该基地为全球首个 GW 级异质结电池片生产基地， 5 月 28 日实现第一台设备进场， 7 月 16日首片下线，共历时 50 天。据全球光伏统计，目前国内 20 家企业异质结产能规划达 53GW， 该基地的顺利投产有望拉开异质结大规模扩产的序幕。 全年来看， 光伏需求确定性强，我们预计今年国内需求在 5060GW，海外需求在 100110GW。 推荐多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电； 逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威； 光伏辅材： 福斯特、福莱特； 布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份。风电： 全国碳排放权交易正式启动，有望提升新能源装机经济性，进一步刺激装机；全球首台抗台风漂浮式机组在阳江海域成功安装， 有望开启我国漂浮式海上风电商业化序幕。 7 月 16 日上午 9 点 30 分，全国碳排放权交易正式启动，开盘价为 48 元/吨，首笔成交价为每吨 52.78 元，首批被纳入全国碳交易体系的 2200 多家均为发电行业企业。 根据光伏们报道，碳交易对新能源发电项目带来的碳税收益相当于 4-5分/度，有望增厚新能源发电收益，进一步刺激新能源装机积极性。 7 月 13 日，全球首台抗台风型漂浮式风机成功在三峡阳江沙扒海上风电项目完成安装。该项目采用明阳智能自主研发的 MySE5.5MW 抗台风型浮式机组，是首个国家级漂浮式示范项目，标志着我国已具备大容量漂浮式海上风电机组自主研发、制造、安装能力，有望开启中国漂浮式海上风电项目商业化序幕。 推荐方面， 迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源车： 欧盟再传利好政策， 欧盟委员会计划到 2035 年完全禁售燃油车，德国新能源车购车额外补贴有望延长至 2025 年。 当地时间 7 月 14 日，欧盟委员会发布“ Fit for 55”一揽子计划提案，旨在实现到 2030 年欧盟温室气体净排放量与 1990年的水平相比至少减少 55%，到 2050 年实现碳中和。为了完成此目标，在乘用车方面要求新车的平均排放量在 2030 年对比 2021 年降低55%，在 2035 年降低 100%，这意味着欧盟将在 2035 年禁售燃油车。 德国方面， 计划保留新能源车额外补贴至2025 年，持续促进新能源车消费。德国新能源乘用车新车补贴力度对比欧洲其他大部分国家此前持续保持高位，且补贴资金来源与其他国家有所不同，由德国政府及车企各承担一半，在保证消费者利益的同时大大减轻了政府的财政负担。 2020 年 6月至 2021 年 12 月，德国政府决定将政府所承担的部分增加一倍，亦即总补贴增加50%，最高补贴高达 9000 欧元。目前德国联邦经济与能源部正计划将此额外补贴保留至 2025 年，持续促进新能源车消费。 欧洲利好政策有望持续释放，一方面将倒逼欧洲车企及国家加速新能源转型，一方面在消费端鼓励购置新能源车，欧洲市场销量有望继续高增。 我们继续推荐关注宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、 国轩高科、 天赐材料、当升科技、恩捷股份、新宙邦、宏发股份、汇川技术、科达利等。

风险提示： 新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。