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2021年03月22日发布

核心推荐组合：宁德时代、隆基股份、天顺风能、国轩高科、东方日升、天合光能、亿纬锂能、捷佳伟创、迈为股份、晶澳科技、福莱特、汇川技术、当升科技、宏发股份、恩捷股份、中环股份、福斯特、上海电气、明阳智能、德力股份

新能源发电：

光伏：12月光伏新增装机3.25GW，同比增长2.18GW。3月19日，国家能源局发布12月全国电力工业统计数据，截止2021年2月，我国光伏累计装机规模达到257.28GW，同比增长23.2%，2021年1~2月，国内光伏新增装机3.25GW，同比增长2.18GW。今年一季度以来，去年国内竞价项目稳步推进，一季度需求同比大幅增长。从全年角度来看，根据国家能源局发布《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知（征求意见稿）》，存量核准未并网项目直接纳入2021年保障性并网规模，这样包括1）2020年光伏竞价未在2021年上半年并网的项目；2）2019、2020年光伏平价项目。存量项目规模储备丰富，且不用参加竞争性配置，经济性有所保障，存量项目有望加速在今年完成并网，2021年全年需求确定性强。推荐多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；光伏辅材：福斯特、福莱特、德力股份；技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份。

风电：浙江省力争“十四五”期间新增4.5GW海上风电，积极推进海上风电发展；天顺风能和华能签署战略合作协议，风塔龙头加速布局国内市场。3月12日，浙江省发改委发布《浙江省可再生能源发展“十四五”规划（征求意见稿）》，根据本次征求意见稿，浙江省表示到“十四五”末，要力争风电装机达到6.4GW以上，新增装机在4.5GW以上，其中对于海上风电项目，要力争全省“十四五”期间新增海上风电装机4.5GW以上，累计海上风电装机容量达到5GW以上。本周，天顺风能发布《关于与华能新能源股份有限公司签署<战略合作协议书>的公告》。本次公告表示，在2021~2025年间，天顺风能和华能新能源达成战略合作关系，1）华能在同等价格和质量的条件下，优先采购天顺供应的新能源设备；2）天顺为华能提供新能源资产开发建设服务，项目规模不少于2GW；3）天顺在同等价格和质量下对双方合作的新能源电站提供运营服务，且华能拥有的其他新能源电站在同等条件下优先选用天顺提供运营服务。今年是国内平价的第一年，公司加大和国内大型业主的合作，积极布局国内市场，有望推动业绩高速增长。未来成长性确定性强。推荐方面，迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源车：大众发布电池日，MEB平台放量在即。大众将发布标准化电芯（成本降低50%），并进行电池技术锂电池产能规划（2030年产能6大工厂240Gwh）以及量化充电桩建设布局。大众确定了到2025年的目标（企业电动化率达60%），随着爆款车型在MEB平台未来的逐步放量，我们看好大众在全球，特别是在中国的智能电动发展趋势，看好大众MEB平台中国销量攀升，利好国产零部件相关供应链生产商。继续推荐宁德时代、国轩高科、当升科技、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、宏发股份、亿纬锂能、汇川技术、天赐材料、天际股份、科达利。

风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。