理工酷

2022年09月06日发布

核心观点

光伏板块上半年业绩实现高增长，风光行业景气度持续向好。光伏方面， 1-7月全国累计新增光伏装机容量37.73GW，同比增长110%；其中7月单月新增光伏装机容量6.85GW，同比增长39%。 海外中长期需求持续旺盛，国内分布式装机需求延续火爆，光伏产业链景气度有望持续向上。产业链方面，本月受高温限电的影响，四川等多地的工业用电限制对光伏产业链相关环节造成不同程度的产量损失，供需关系较为紧张。 随着后续四川地区复产对产量的正向修复，叠加新产能陆续完成爬坡的增量，预计9月光伏产业链整体有效供应量将环比提升。 后续在全球光伏装机需求持续旺盛的背景下，产业链有望实现量利齐升，继续看好光伏产业链一体化，以及逆变器环节的龙头企业。 风电方面， 1-7月全国风电累计新增装机量达到14.93GW，同比增长19%；其中7月单月新增1.99GW，同比增长15%。随着风光大基地项目和海上风电项目进入加速推进阶段，叠加风机单价下行的趋势，风电景气度有望持续提升，风电企业有望迎来量利齐升。持续看好风电行业的发展空间，建议重点关注风电零部件和海上风电相关产业链的龙头企业。

上月市场表现

2022年8月1日至2022年8月31日,上证指数下跌1.57%，沪深300下跌2.19%，创业板综下跌4.40%，中证1000下跌5.15%。8月份涨幅居前三位收益率为正的行业为非银金融、传媒、煤炭。涨幅居后三位的行业依次为汽车、有色金属和电力设备。各子板块中，光伏指数下跌9.21%，板块跑输上证指数7.64个百分点。风电指数下跌12.77%，板块跑输上证指11.20个百分点。

2022年8月1日至2022年8月31日,SW光伏板块月涨幅前五的个股为明冠新材、 ST中利、 ST天龙、连城数控和奥特维，涨幅分别为57.03%、33.06%、31.83%、26.88%和18.21%。SW风电板块月涨幅前五的个股为大金重工、湘电股份、日月股份、运达股份和天能重工，涨幅分别为-2.02%、-2.04%、-5.11%、-6.45%和-7.78%。

重点公司动态

隆基绿能：公司公告称，公司实现营业收入504.17亿元，同比增长43.64%；实现归属于上市公司股东的净利润64.81亿元，同比增长29.79%，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润64.05亿元，同比增长30.58%；综合毛利率17.61%，加权平均净资产收益率为12.64%。

晶科能源：公司公告称，公司实现营业收入334.07亿元，同比增长112.44%，实现归属于上市公司股东的净利润9.05 亿元，同比增长60.14%。截至报告期末，公司总资产为1,019.04 亿元，归属于上市公司股东的净资产为243.96 亿元。报告期内经营业绩的增长主要来源于公司组件销售的增长。

TCL中环：公司公告称，公司实现营业收入316.98 亿元，同比增长79.65%；经营性现金流量净额28.10 亿元，同比增长32.21%，含银行汇票的经营性现金流量净额50.63 亿元，同比增长35.31%；净利润32.25 亿元，同比增长68.39%；归属于上市公司股东的净利润29.17 亿元，较上年同期增长92.10%。报告期末，公司总资产887.15 亿元，较期初增长13.42%；归属于上市公司股东的净资产为340.79 亿元，较期初增长6.87%。

晶澳科技：公司公告称，公司实现营业收入2846862.79 万元，较上年同期增长75.81%；实现归属于上市公司股东的净利润为170239.96 万元，较上年同期增长138.64%；公司报告期末总资产为7189169.34 万元，归属于上市公司股东的净资产为2336308.26 万元。天合光能：公司公告称，公司营业收入同比增长76.99%，归属于上市公司股东的净利润同比增长79.85%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同步增长97.06%，主要系光伏组件、系统产品销售业务营收同比大幅增长，归母净利润持续增长。每股收益及加权平均净资产收益率增加系净利润同比增长。

上机数控：公司公告称，公司实现营业收入114.56 亿元，同比增长219.35%；实现归属于上市公司股东的净利润15.76 亿元，同比增长85.52%。

京运通：公司公告称，公司实现营业收入49.95 亿元，同比大幅增长112.46%；实现归属于上市公司股东的净利润3.88 亿元，同比下降14.64%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.64 亿元，同比下降15.05%；实现基本每股收益0.16 元、扣除非经常性损益后的基本每股收益0.15 元。

通威股份：公司公告称，公司实现营业收入603.39 亿元，同比增长127.16%，实现归属于上市公司股东净利润122.24 亿元，同比增长312.17%，实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润124.93 亿元，同比增长317.19%。

大全能源：公司公告称，公司2022 年上半年实现营业收入1,633,998.98 万元，较上年同期增加262.16%，归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、经营活动产生的现金流量净额、基本每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益较上年同期增长分别为340.81%、 342.13%、 330.55%、 271.43%和271.43%。特变电工：公司公告称，公司实现营业收入387.20亿元，同比增长72.15%；实现归母净利润69.05亿元，同比增长122.29%；实现归母扣非净利润70.75亿元，同比增长262.82%；实现经营性现金流净额104.18亿元，同比增长119.57%；实现基本每股收益1.8221元/股，去年同期为0.8363元/股。

福莱特：公司公告称，公司实现营业收入73.04亿元，同比增长81.34%，归属于上市公司股东的净利润10.03亿元，同比下降20.48%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2.3元(含税)。

阳光电源：公司公告称，公司实现营业收入122.81亿元，同比增长49.58%；营业成本91.45 亿元，同比增长54.79%；毛利率25.54%，同比下降2.51%；归属于上市公司股东的净利润9.00 亿元，同比增长18.95%。

锦浪科技：公司公告称，公司实现营业收入2441395415.73 元，较上年同期增加67.96%；实现归属于上市公司股东的净利润398199753.22 元,较上年同期增加67.21%。

风险提示：产业政策低于预期，市场风格偏好，技术、竞争和政策路线风险。