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2021年08月22日发布

主要观点：

国内新能源装机持续保持高增长，1-7月光伏累计同增37%

7月份，国内光伏单月装机4.93GW，同比增长68%，环比增长59%。1-7月国内光伏累计装机17.94GW，同比增长37%。国内新能源装机持续保持高增长。市场担忧国内前7月装机较少，全年装机可能不及预期。我们认为，参照去年1-7月国内光伏累计装机13.09GW，占比全年27%，今年即将进入装机旺季，全年装机有望达到50-70GW。

组件和逆变器出口高速增长，海外全年装机有望超预期

根据海关总署数据，7月份光伏组件出口金额为22.48亿美元，同比增长32%，环比下降6%。1-7月光伏组件累计出口金额为142.4亿个，同比增长36%。根据海关总署数据，7月份逆变器出口金额为25.9亿元，同比增长16%，环比下降8%。1-7月逆变器累计出口金额为165.0亿元，同比增长43%。

7月份组件和逆变器出口金额环比有所波动，主要原因是7-8月欧美地区高温假期，装机需求有所下降。整体来看，组件和逆变器出口金额持续保持高速增长，预计10月份开始海外进入装机旺季，增速有望持续或加速，全年海外需求有望超市场预期。

投资建议

当前时点，建议关注两条主线：1）短期业绩持续改善、中报有望超预期的个股，如天合光能、隆基股份、晶澳科技等；2）中短期政策利好的个股，如整县推进相关的正泰电器、天合光能、阳光电源等，储能政策相关的林洋能源、派能科技、德业股份等。。

风险提示

行业装机不及预期、疫情加剧全球经济受到严重影响等。