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2022年09月05日发布

上周板块继续上涨0.2%，电力IT等板块出现回落，国产化等板块则在美国对中国进行高端GPU供应限制的刺激下有较好表现。截止上周三，板块中报披露已全部结束，受疫情影响，行业整体收入上升11.3%，而净利润下滑35.3%，另外，仅有40%左右公司净利润增长。此外，近期成都、深圳等多地发生疫情大概率也将影响投资者对板块三季度订单和实施交付的预期，我们认为板块仍以结构性机会为主。

信创与国产化板块仍然值得重视与关注。上周板块在高端GPU供应限制的刺激下有较好表现，我们认为，虽然短期不排除主线出现回落，但核心基础软硬件国产化趋势明显，相关主线可能反复活跃。今年，党政信创进入常态化推进阶段，以金融、能源、电信为代表的行业信创有着明确的加速趋势，我们注意到，海光信息、达梦数据库等行业信创标的今年以来业绩呈现高增长，较好地验证了相关产业逻辑。

电力信息化有望受到新型电力系统建设拉动。近期，由于干旱和极端高温天气，东部和中部地区出现较明显的用电紧张。我们认为，随着极端天气多发、新能源发电占比逐步提升、用电侧变革持续推进，新型电力系统建设迫在眉睫，将带来配网智能化、微电网、虚拟电厂等系统建设需求，同时也会带来电力交易、用能服务等服务需求，因此，我们看好电力IT企业。另外，工信部发布的《关于推动能源电子产业发展的指导意见》，也将对行业的发展起到积极推动作用。

产业数字化与工业软件有望加速。我们认为，产业数字化转型正成为众多行业降本增效的有力手段，为传统行业赋能的产业数字公司和产业互联网平台值得重视。此外，工业生产领域的智能化升级需求较为旺盛，工业软件企业今年以来在产品迭代升级、业务领域扩展及客户拓展方面都有较好进展，继续维持较好的景气度。

智能汽车板块股价回落后有较好机会，机器人则有望成为未来反复活跃的主线。虽然近期汽车销售进入季节性淡季，但是从前期新车型发布和当前车型销售情况来看，智能化越来越成为新车型的核心功能迭代点。我们认为，从电动化到智能化的转变才刚刚开始，短期的估值回调有利于长期投资者布局，看好拥有核心软件IP能力、并与主芯片厂紧密合作的厂商。机器人主线方面，随着各大科技巨头将新品聚焦于机器人，我们认为，相关主线会成为市场持续关注的热点方向，建议投资者关注语音交互与视觉理解的相关企业。

投资建议与投资标的

国产化板块：推荐中科曙光(603019，买入)、海光信息(688041，买入)、金山办公(688111，增持)，建议关注中国软件(600536，未评级)、华大九天(301269，未评级)、广立微(301095，未评级)。

电力信息化领域：推荐远光软件(002063，买入)，建议关注安科瑞(300286，未评级)、朗新科技(300682，未评级)、云涌科技(688060，未评级)、东方电子(000682，未评级)、国网信通(600131，未评级)。

产业数字化和工业软件领域：看好国联股份(603613，买入)、中控技术(688777，买入)、和达科技(688296，买入)，建议关注赛意信息(300687，未评级)、奥普特(688686，未评级)、容知日新(688768，未评级)、广联达(002410，未评级)。

智能汽车和机器人主线：继续推荐中科创达(300496，买入)、科大讯飞(002230，买入)，关注拓尔思(300229，未评级)、虹软科技(688088，未评级)、光庭信息(301221，买入)、东软集团(600718，未评级)。

风险提示

信创推进不及预期；电力信息化发展不及预期；产业数字化转型不及预期；智能汽车发展不及预期。