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2022年09月05日发布

2022H1电新板块整体业绩弥坚。在电力设备与新能源板块，我们共统计了265家A股/港股上市公司在2022年上半年的经营情况。整体来看，2022H1共实现营收15422.88亿元，同增53.27%；22Q2共实现营收8023.00亿元，同增52.99%。2022H1共实现归母净利润1861.86亿元，同增86.81%；22Q2实现归母净利润955.84亿元，同增81.70%。2022H1电新板块各细分领域营收及净利分化明显，新能源车产业链中铜箔、结构件、电解液、负极等环节，新能源发电板块中的光伏硅料、光伏电池片等环节，在供需格局偏紧的情况下量价齐升，实现营收、净利同比高增。储能板块受益行业景气度提升，22H1业绩显著增长。

新能源车板块：需求高景气，关注新技术。新能源车板块共计95家上市公司纳入统计。2022H1，新能车需求高度景气，板块业绩显著增长，行业合计营收高达6646.53亿元，同增68.57%；实现归母净利润779.50亿元，同增121.85%。分季度看，Q1与Q2分别实现营收2680.93亿元与3965.60亿元，同比增长85.42%和116.49%；分别实现归母净利317.52亿元和461.99亿元，同比增长129.13%和121.93%。

新能源发电板块：海内外需求共振，下半年有望更加亮眼。新能源发电板块共有107家上市公司列入统计。由于“双碳”目标的制定以及新能源发电经济性的提升，新能源发电板块尤其是光伏和储能相关企业营收和净利增速较高；2022H1，该板块合计实现营收8215.02亿元，同比增长53.27%;归母净利润966.20亿元，同比增长79.09%。分季度来看，2022Q2实现营收4351.62亿元，同比增长56.83%；归母净利润454.50亿元，同比增长77.72%。

电力设备及工控板块：2022H1业绩高增，重视结构性机会。电力设备与工控板块共有75家上市公司列入统计，行业2022H1合计实现营收2261.61亿元，同比+25.40%，实现归母净利润231.54亿元，同比+25.42%。2022年上半年，在疫情反复及大宗材料价格上涨影响下，龙头企业仍保持较强盈利能力，带动电力设备与工控板块业绩稳中有升。

风险提示：政策不达预期，行业竞争加剧致价格超预期下降，全球疫情持续时间超预期等。