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2022年07月10日发布

行业展望及配置建议：

新能源汽车： 近期正极材料企业陆续发布业绩预告， 其中当升科技上半年实现归母净利润 9-10 亿元，同比增长 101.33%–123.70%，二季度归母净利润 5.13-6.13 亿元，环比增长 32.6%-58.4%； 长远锂科上半年实现归母净利润 7.2-7.8 亿元，同比增长 129.64%到 148.77%,其中二季度归母净利润 4.16-4.76 亿元，环比增长 36.8%-56.6%。 正极材料企业有望持续超预期。 同时前驱体环节企业在上游镍资源端的布局也在加快，未来保障供应链安全的同时利润深度有望继续提升。

推荐： 杉杉股份、 中伟股份、 当升科技、 长远锂科、 宁德时代、 比亚迪、恩捷股份、壹石通、 亿纬锂能、 德方纳米、孚能科技、天赐材料

新能源发电和储能： 江苏省十四五可再生能源规划提出到 2025 年，省内可再生能源占全省能源消费总量比重将达到 15%以上，全省可再生能源装机达到 6600 万千瓦以上，占总装机比重超过 34%。其中，风电装机达到 2800 万千瓦以上，光伏发电装机达到 3500 万千瓦以上（分布式光伏发电装机达到 1500 万千瓦以上， 集中式光伏发电装机达到 2000 万千瓦以上），生物质发电装机达到 300 万千瓦以上。

推荐：美畅股份、隆基股份、晶澳科技、通威股份、赛伍技术

行业动态：

新能源汽车： 1）保有量方面， 截至 2022 年 6 月底，全国机动车保有量达 4.06 亿辆，其中新能源汽车数量已突破千万。截至 6 月底，全国新能源汽车保有量达 1001 万辆，占汽车总量的 3.23%。今年上半年新注册登记新能源汽车 220.9 万辆，与去年上半年新注册登记量相比增加 110.6 万辆，增长 100.26%，创历史新高。 2）政策方面，工信部发布征求意见稿， 将 2024-2025 年度新能源乘用车标准车型分值较上一阶段平均下调 40%左右（与 2021－2023 年度 32%-52%的下调幅度基本一致），新能源汽车积分考核比例设定为 28%和 38%。

新能源发电和储能： 1） 安徽省 2022 年全省第一批次风电和光伏发电项目确定建设 13 个风电项目和 21 个光伏发电项目，总装机规模 300万千瓦。其中风电 100 万千瓦，光伏 200 万千瓦。 2）风电方面，国家能源局组织召开的 6 月份全国可再生能源开发建设形势分析会上指出，第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地进展顺利，开工建设超九成，第二批基地项目建设已启动。 浙江省舟山市发布《关于 2022 年风电、光伏项目开发建设有关事项的通知》， 2022 年和2023 年，全省享受海上风电省级补贴规模分别按 60 万千瓦和 150 万千瓦控制、补贴标准分别为 0.03 元/千瓦时和 0.015 元/千瓦时。 项目补贴期限为 10 年，从项目全容量并网的第二年开始，按等效年利用小时数 2600 小时进行补贴。

风险因素： 下游需求不及预期风险；技术路线变化风险；原材料价格波动风险；市场竞争加剧风险；国际贸易风险等。