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2022年08月30日发布

核心观点:

本周观点更新

据乘联会，8月15-21日，乘用车零售40.9万辆，同比增长48%，环比上周增长23.7%，较上月同期增长6%，零售端景气度有所回升；期间批发38.4万辆，同比增长34%，环比上周增长11.9%，较上月同期下降10%。8月1-21日全国乘用车市场零售102.4万辆，同比去年增长32%，较上月同期增长5%，全国乘用车厂商批发100.7万辆，同比去年增长31%，较上月同期下降3%。8月28日据国家电网消息，随着降雨降温，四川地区用电紧张情况缓解，企业限电逐步恢复，助力汽车供应链复苏。2.0T以下购置税减半政策推动近70%符合条件车型市场，燃油车密集改款上市，同时加大营销力度,使燃油车热度大幅上升。目前复工复产迅速到位，8月乘用车生产能力很强，相信在政策支持和车市基数现状下，预计批发端可以实现同比高增长，实现淡季不淡的良好局面。

周度行情回顾

本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-0.67%、-2.42%、-1.05%。汽车板块的涨跌幅为-2.22%%，涨跌幅排行位列30个行业中第22位，较上周有所下降。

从分子板块来看，摩托车及其他、商用车、销售及服务、乘用车、零部件周涨跌幅分别为4.26%、-0.29%、-0.96%、-1.32%、-3.94%。

估值方面,摩托车及其他、乘用车、零部件、销售及服务、商用车市盈率分别为49.11x/38.05x/35.14x/27.28x/18.91x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.40x/2.98x/2.92x/1.57x/0.91x。

投资建议

整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。

风险提示

1、汽车销量不达预期的风险。2、零部件短缺导致的产业链风险3、芯片短缺导致的产业链风险。4、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。