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2022年08月29日发布

投资要点：

行情回顾：截至2022年8月26日，申万电力设备行业上周下跌5.14%，跑输沪深300指数4.09个百分点，在申万31个行业中排名第29名；申万电力设备板块本月至今下跌2.38%，跑输沪深300指数0.88个百分点，在申万31个行业中排名第20名；申万电力设备板块年初至今下跌7.97%，跑赢沪深300指数8.89个百分点，在申万31个行业中排名第12名。

截至2022年8月26日，最近一周申万电力设备行业的6个子板块涨跌不一，其他电源设备Ⅱ板块涨幅最大，为0.70%。其他板块表现如下，风电设备板块下跌8.65%，电池板块下跌4.75%，光伏设备板块下跌6.10%，电网设备板块下跌4.01%，电机II板块下跌8.90%。

在上周涨幅前十的个股里，智光电气、动力源和东方电气三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达35.98%、27.83%和15.83%。在上周跌幅前十的个股里，江苏雷利、通达动力和三友联众表现较弱，分别跌19.92%、18.70%和18.38%。

估值方面：电力设备板块PE(TTM)为38.75倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为35.83倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为36.44倍，光伏设备板块PE(TTM)为40.64倍，风电设备板块PE(TTM)为27.92倍，电池板块PE(TTM)为47.26倍，电网设备板块PE(TTM)为27.47倍。

电力设备行业周观点：近日，工信部等七部门发布关于印发《信息通信行业绿色低碳发展行动计划（2022-2025年）》，指出，助力重点行业绿色化转型。鼓励信息通信企业积极配合电网企业推进配电网智能化升级，打造5G智能电网，推广5GSA切片智能分布式配电、5G基站削峰填谷供电等绿色低碳应用。今年以来，我国推出了一系列稳经济政策措施，不断加大力度规划建设以大型风光电基地为基础，以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑，以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源供给消纳体系，加快推动跨省区电网项目规划。国家电网下半年将开建新一批特高压工程，随着智能电网的不断完善及特高压输电通道加快建设，将进一步拉动对特高压核心设备的需求，未来国内的新能源电力远距离、大规模外送的难题有望逐步解决。同时，工信部还鼓励企业积极使用绿色电力。推动畅通绿色电力采购渠道、建立绿色电力碳排放抵消机制，绿色电力在整体能源消耗中的占比将逐步提升，绿电运营商有望受益于绿电交易市场的进一步完善及企业对绿电的需求提升。建议关注受益于特高压加快建设及硅料量价齐升的特变电工（600089）；及绿电运营商太阳能（000591）、光伏胶膜龙头福斯特（603806）。

风险提示：硅料新增供应量不及预期导致光伏产业链价格继续上涨风险；光伏组件行业竞争加剧风险；智能电网及特高压建设不及预期风险。