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2022年07月18日发布

投资要点：

行情回顾：截至2022年7月15日，申万电力设备行业上周上涨1.15%，跑赢沪深300指数5.22个百分点，在申万31个行业中排名第1名；申万电力设备板块本月至今上涨2.49%，跑赢沪深300指数7.76个百分点，在申万31个行业中排名第3名；申万电力设备板块年初至今下跌3.02%，跑赢沪深300指数10.99个百分点，在申万31个行业中排名第3名。

截至2022年7月15日，最近一周申万电力设备行业的6个子板块涨跌不一，风电设备板块涨幅最大，为12.63%。其他板块表现如下，其他电源设备Ⅱ板块上涨3.22%，电池板块下跌1.14%，光伏设备板块上涨0.95%，电网设备板块上涨3.91%，电机II板块下跌2.45%。

在上周涨幅前十的个股里，金龙羽、久盛电气和大金重工三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三， 涨幅分别达28.59%、 27.40%和26.69%。在上周跌幅前十的个股里，石大胜华、融捷股份和天际股份表现较弱，分别跌16.91%、14.85%和11.49%。

估值方面：电力设备板块PE(TTM)为44.07倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为36.82倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为31.79倍，光伏设备板块PE(TTM)为48.85倍，风电设备板块PE(TTM)为30.07倍，电池板块PE(TTM)为58.06倍，电网设备板块PE(TTM)为28.50倍。

电力设备行业周观点：近日，根据山东省发布的《海上光伏建设工程行动》，山东将打造“环渤海、沿黄海”双千万千瓦级海上光伏基地，其中，“环渤海”基地布局海上光伏场址31个，总装机规模1930万千瓦。“沿黄海”基地，布局海上光伏场址26个，总装机规模2270万千瓦。另外，辽宁印发了《辽宁省“十四五”能源发展规划》，并指出，“十四五” 期间， 将加快能源绿色低碳转型， 全力支持新能源实现跨越式发展，力争风电、光伏装机规模达到3700万千瓦以上。随着省级能源建设相关政策的落地，将进一步保障“十四五”期间新能源装机规模增长，并推动海上光伏的规模化发展。光伏产业链价格方面，最近一周硅料价格延续涨价趋势，其他环节价格周环比持平。受部分厂商检修、减产等因素影响，国内7月硅料产量有所下降，随着新增硅料产能的释放，预计8月硅料供应量环比增长，当前硅料供应紧缺的情况或将有所缓解。建议关注通大全能源（688303）、太阳能（000591）和文山电力（600995）和福斯特（603806）。

风险提示：硅料新增供应量不及预期导致光伏产业链价格继续上涨风险；组件厂商大幅下调开工率风险；国内全社会用电需求增长不及预期风险。