理工酷

2022年09月05日发布

投资要点：

行情回顾：截至2022年9月2日，申万电力设备行业上周下跌7.03%，跑输沪深300指数4.99个百分点，在申万31个行业中排名第31名；申万电力设备板块本月至今下跌1.47%，跑输沪深300指数0.12个百分点，在申万31个行业中排名第26名；申万电力设备板块年初至今下跌14.44%，跑赢沪深300指数4.12个百分点，在申万31个行业中排名第17名。

截至2022年9月2日，最近一周申万电力设备行业的6个子板块均下跌，电池板块跌幅最大，为7.36%。其他板块表现如下，风电设备板块下跌5.62%，其他电源设备Ⅱ板块下跌4.98%，光伏设备板块下跌7.19%，电网设备板块下跌7.13%，电机II板块下跌5.31%。

在上周涨幅前十的个股里，声光电科、麦格米特和英杰电气三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达18.15%、17.50%和12.86%。在上周跌幅前十的个股里，智光电气、动力源和西子洁能表现较弱，分别跌28.44%、25.40%和24.81%。

估值方面：电力设备板块PE(TTM)为34.84倍；子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为33.76倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为35.10倍，光伏设备板块PE(TTM)为35.95倍，风电设备板块PE(TTM)为26.47倍，电池板块PE(TTM)为42.99倍，电网设备板块PE(TTM)为23.99倍。

电力设备行业周观点：9月2日，国务院发布《关于支持山东深化新旧动能转换推动绿色低碳高质量发展的意见》，支持山东大力发展可再生能源，打造千万千瓦级深远海海上风电基地；并提出要规模化建设风电光伏基地、发展分布式光伏、推动抽水蓄能电站建设，同时还强调了要加快特高压输电通道建设，且新建特高压输电通道中可再生能源电量比例原则上不低于50%。9月3日，国务院于陕西召开稳住经济大盘督导和服务工作组座谈会，聚焦稳经济一揽子政策措施及上半年已开工重大投资项目建设情况等，在国家层面发文支持山东大力发展深远海海风，叠加国家重视稳经济的背景下，预计年内国内陆上风光基地项目将进一步加快建设，同时国内深远海海上风电基地建设也将进入加快发展时期。根据全国新能源消纳监测预警中心，2022年7月，全国风电利用率97.9%，光伏利用率98.9%，国内共有17个省市区风电利用率达100%，共有21个省市光伏利用率达100%。1-7月，全国风电利用率达96.1%，光伏利用率达97.9%，今年以来光伏和风电的并网消纳情况保持较好水平。建议关注中国电建（601669）、太阳能（000591）、南网能源（003035）。

风险提示：硅料新增供应量不及预期导致光伏产业链价格继续上涨风险；能源电力新签订单落地不及预期的风险；智能电网及特高压建设不及预期风险。