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2022年06月20日发布

核心推荐组合：赛伍技术、隆基绿能、宁德时代、晶科能源、璞泰来、福斯特、亿纬锂能

光伏：光伏装机持续翻倍增长，全年需求或将超预期。根据国家能源局统计的数据，1-5月国内光伏累计装机23.71GW，同比增长139%，其中5月单月新增装机6.83GW，同比增长141%，几乎创下非抢装月份最高的装机记录，除3月单月装机同比增速略低（13%）外，今年其余月份增速在138%~234%，年初以来光伏装机延续高景气态势。根据央视朝闻天下栏目报道，国家能源局最新数据显示，截至5月底，国内光伏在建项目121GW，预计全年光伏新增并网108GW（+96%），全年装机需求或将确定性超预期。推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能；大硅片双良节能、中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特、赛伍技术；布局新技术路线和受益扩产的爱康科技、东方日升、迈为股份、捷佳伟创、中来股份。

风电：装机温和增长，投资额仍处低位，风电静待项目开工修复。根据国家能源局数据，国内风电5月单月新增装机1.24GW，同比微增，1-5月累计装机10.82GW，同比增长38.9%。风电装机虽持续增长，但受疫情及项目审批进度影响，风电项目开工不及预期，5月电源建设投资额仅为58亿元（-60%），前五月投资额390亿元（-36%），预期进入6月份后，随着疫情结束+风电项目陆续启动，叠加大基地项目加速催化，行业需求将环比持续上行，三、四季度将是行业旺季。推荐关注主机降本趋势和盈利确定性，明阳智能、运达股份、金风科技，低估值且中长期成长性有支撑的天顺风能、东方电缆、泰盛风能、大金重工、新强联、海力风电，原材料价格回落带来业绩弹性的金雷股份、日月股份、广大特材，布局新产品/技术的恒润股份、金盘科技。

新能源车：原定于今年底结束的新能源车购置税免征期限或将延长，国内油价临今年第10次上调，部分地区92和95号汽油已超10元/升。6月14日，工信部副部长辛国斌于工业和信息化发展成就发布会上，表明要尽快明确新能源车车购税优惠延续政策，该政策原定结束时间为今年年底。而在今年1月工信部2022年度工作会议上，部长肖亚庆就已表明新能源车车购税是否延续的问题。此次重申，则强烈释放了延长车购税免征期限的信号。自2014年以来，我国已经历三轮新能源车车购税免征优惠。13-21年新能源车销量CAGR达94%。6月18日，我国31个省份地区92和95号汽油均价为9.37和10.00元，对于2.0T排量50L油缸燃油车而言，500里程油费成本为468-500元，而续航为500公里新能源车对应70kWh带电量，在公用充电桩1.6元/度电成本下，电费为112元，仅为燃油车的23%。油价上涨凸显新能源车性价比优势。推荐方面，推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、星源材质、亿纬锂能、长远锂科、容百科技、丰元股份、中科电气、蔚蓝锂芯等。

风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。