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2022年06月13日发布

核心推荐组合：赛伍技术、晶科能源、宁德时代、隆基绿能、璞泰来、福斯特、亿纬锂能

光伏：美国对东南亚进口组件给予关税豁免，装机需求有望修复；欧洲通过涉疆问题《反强迫劳动海关措施决议》，预计对板块实质影响不大。根据财联社新闻，白宫正式声明，美国将对从东南亚四国采购的组件给予24个月关税豁免，前期，由于美国对东南亚光伏产能的反规避调查，导致出口美国的光伏组件锐减，本次白宫正式豁免东南亚关税，有望缓解当前美国进口光伏组件问题，激发美国需求修复，预期美国装机需求修复至30GW以上，东南亚光伏产能有望得到复苏。据欧洲议会网站6月9日消息，当日通过《反强迫劳动海关措施决议》，此次决议对产业链影响与去年下半年以来的美国“涉疆问题”相似，考虑到国内光伏产业疆外产能仍为主导，预期相关政策长期影响有限。推荐关注多晶硅料通威股份；组件隆基绿能、晶澳科技；大硅片双良股份、中环股份、晶盛机电；逆变器阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材福斯特、福莱特；布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份；光伏电站运营晶科科技、太阳能、林洋能源。

风电/储能：推动新型储能参与电力市场，逐步明确储能收益模式。6月7日，国家发改委、能源部发布《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》，《通知》针对独立储能电站，主要针对项目认定、如何参与电力市场、如何参与辅助服务、辅助服务费用谁来承担等问题进行解答，同时明确新能源配建储能电站，在满足要求后可类比独立储能电站参与电力市场，收益模式得以疏通，同时进一步强化对用户侧储能电站的中试，要求适度拉大峰谷电价差，积极引导用户侧主动配置新型储能。针对电网侧储能电站，《通知》提出类比抽蓄拟建立电网侧储能容量电价机制，同时明确，电网侧储能成本可向下游用户传导，有望提升电网建设积极性。推荐金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源车：5月国内新能源车销量44.7万辆，超市场预期。据中汽协数据，5月国内新能源车产量46.6万辆，同比+115%，环比+49%；销量44.7万辆，同比+106%，环比+49%。产量数据创历史新高，生产端已恢复常态。根据乘联会数据，5月国内新能源乘用车批发销量42.1万辆，同比+112%，环比+50%；零售销量36万辆，同比+95%，环比+28%。5月批发和零售销量口径差额放大，补库效应明显。渗透率方面维持27%左右的高位。随着上海疫情的改善，叠加各省市新能源车消费刺激政策的出台和工信部新能源车下乡活动的开展，我们对下半年新能源车销量持乐观看法。5月国内动力电池装机18.6Gwh，同比+91%，环比+40%，随着下游电车产销量的恢复，电池装机情况同步改善。分产品来看：三元动力电池装机8.3Gwh，环比+90%；磷酸铁锂动力电池装机10.23Gwh，环比+15%。三元呈回暖态势。体现在装机结构上，三元占45%，环比+12pcts；铁锂占55%，环比-12pcts。从市场份额来看：宁德占49%，比亚迪占22%、中航锂电占8.8%，CR3=77%。推荐方面，推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、星源材质、亿纬锂能、长远锂科、容百科技、丰元股份、中科电气、蔚蓝锂芯等。

风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。