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概述
2022年07月11日发布
核心推荐组合:中环股份、天合光能、星云股份、隆基绿能、宁德时代、晶科能源、璞泰来、赛伍技术、亿纬锂能
光伏:硅料紧缺情况进一步加剧,价格持续提升;检修结束+新增产能如期投放,8月硅料供应或有缓解。根据硅业分会的统计,本周国内单晶复投料成交均价为29.16万元/吨,周环比涨幅为1.85%,价格上涨原因还是在于受检修影响,硅料供应较为短缺,此外,进口硅料受船期影响,补量不及预期。根据各企业最新排产计划,预计7月份国内多晶硅产量约5.8万吨,环比净减3200吨左右,叠加进口料约0.7万吨,总供应量约为6.5万吨,可满足约25GW硅片产出,缺口较大。预期8月检修带来的影响将弱化,在新增产能方面,协鑫科技(乐山项目陆续投产)、包头新特(10万吨)、包头通威(5万吨)、亚洲硅业(4万吨),7月份带来的增量约为3500吨,伴随产能的逐步爬坡,8月之后硅料供应量环比将有较大改善。推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份;组件龙头隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能;大硅片双良节能、中环股份、晶盛机电;逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威;光伏辅材:福斯特、福莱特、赛伍技术;布局新技术路线和受益扩产的爱康科技、东方日升、迈为股份、捷佳伟创、中来股份。
风电:浙江海上风电地补落地,加速推动装机需求释放。7月4日,舟山市政府发布《关于2022年风电、光伏项目开发建设有关事项的通知》,文中明确浙江省海风地补政策,不考虑补贴的折现,对应补贴总额为780元/kw。根据的公开的EPC招标,广东、山东、浙江海风建设成本已实现1.4万/kw、1万/kw、1.1万/kw,叠加补贴可达到平价。此外,山东、浙江分别明确2022年补贴容量,分别为2GW、0.6GW,广东未限制补贴容量,预期广东海风装机将超过3GW,全年国内海风装机量可实现6GW目标。根据风芒能源的统计,已启动平价海风项目超20GW,预期在2023年进一步降本的推动下,海风装机或迎翻倍增长。推荐关注主机降本趋势和盈利确定性,明阳智能、运达股份、金风科技,低估值且中长期成长性有支撑的天顺风能、东方电缆、泰盛风能、大金重工、新强联、海力风电,原材料价格回落带来业绩弹性的金雷股份、日月股份、广大特材,布局新产品/技术的恒润股份、金盘科技。
新能源车:6月新能源乘用车批发销量57.1万辆,创历史新高,超出此前预期。据乘联会数据,国内6月新能源乘用车批发销量达到57.1万辆,同比增长141%,环比增长35.3%。6月销量创下历史月度销量新高,单月销量迈入50万辆大关,超出此前预期。今年上半年,国内新能源乘用车批发销量合计246.7万辆,同比增长122.9%。6月新能源车厂商批发渗透率26.1%,较2021年6月15.3%的渗透率提升10.8pcts。根据各车企的公告及公众号,月销万辆的厂商数量增至16家。其中:比亚迪133,762辆、特斯拉中国78,906辆、上汽通用五菱49,450辆、吉利汽车29,671辆、广汽埃安24,109辆,奇瑞汽车22,783辆,上汽乘用车17,985辆,长安汽车16,178辆、小鹏汽车15,295辆。看好下半年销量,上调全年预期至600万辆以上。推荐方面,推荐宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、璞泰来、长远锂科、丰元股份、当升科技、恩捷股份、星源材质、中科电气、石大胜华等。
风险提示:新能源装机需求不及预期,新能源发电政策不及预期,宏观经济不及预期。
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