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2022年01月18日发布

鲲鹏相关招标再度涌现，行业起飞再续前缘。根据相关上市公司公告及公开招标信息，南天信息已于2021年12月29日中标农行鲲鹏PC服务器项目约15亿，神州数码于2022年1月5日中标交通银行鲲鹏服务器约1个亿。我们认为，多家金融领域鲲鹏整机陆续招标，表明鲲鹏景气度再度提升，鲲鹏产业有望在2022年整体复苏，再度拉动整个产业链条共同发展。

鲲鹏芯片性能强悍，国产化芯片曙光初现。根据海思官网介绍，鲲鹏920是目前业界最高性能ARM-based处理器。该处理器采用7nm制造工艺，基于ARM架构授权，由华为公司自主设计完成。典型主频下，SPECintBenchmark评分超过930，超出业界标杆25%。同时，能效比优于业界标杆30%。鲲鹏920以更低功耗为数据中心提供更强性能。我们认为，鲲鹏芯片背靠华为，具备“技术+应用场景”双优势，有望在国产化芯片保持“领头羊”地位。

鲲鹏生态体系不容忽视，以点带面有望持续做大。根据海思官网介绍，华为芯片家族已将智慧家庭、智慧城市、智慧出行作为三大应用场景，而鲲鹏是与其他华为系芯片产品配套的、面向服务器端的“中军”力量。目前，华为已打造了鸿蒙OS、欧拉OS、高斯数据库等一系列全国产化基础软件产品，并依托理事会形成用户共治的生态格局。我们认为，在华为全栈式软硬件生态体系羽翼渐丰的背景下，鲲鹏产业的潜在复苏有望再度带动整个华为软硬件生态体系内合作伙伴的需求提升，通过生态应用迭代产生共振，以点带面持续做大。

投资建议：自2021年底至今，多个鲲鹏整体大标相继落地。我们认为，鲲鹏产业有望在2022年逐步复苏，并带动整个华为软硬件生态体系公司协同共振，共同发展。建议关注鲲鹏整体生产及推广相关标的神州数码、拓维信息、常山北明、南天信息；欧拉OS理事会成员及合作伙伴相关标的东方通、创意信息、诚迈科技、中国软件；高斯数据库理事会成员及合作伙伴海量数据、超图软件。

风险提示：鲲鹏芯片产能受限，鲲鹏生态应用落地不及预期。