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2021年11月30日发布

军工新材料：电解钴价格回暖。（1）本周电解钴价格44.60万元/吨，环比+4.2%，主要系国际市场钴报价上涨，带动国内冶炼厂的钴中间品及回收料成本上涨。电解钴和钴粉比值0.90，环比+1.3%；电解钴和硫酸钴价格比值为4.80，环比+4.2%。这两个比值说明本周军工相对于制造业和新能源车表现转强。（2）碳纤维本周价格178.5元/千克，环比+0%，毛利46.35元/千克，环比+2.3%，价格和毛利均处于20年以来较高水平。（3）钛、铼、铍价格环比与上周持平。

新能源车新材料：电碳价格历史首次突破20万元/吨。（1）本周Li2O5%锂精矿中国到岸价已达到2215美元/吨，环比提升11.6%，近30日涨幅61.1%。高位的锂精矿价格仍将对下游锂盐价格提供强力支撑。（2）本周电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格分别为20.08、19.41和18.80万元/吨，环比+0.6%、+0.19%和+0.3%。本周常州中联金电池级碳酸锂合约LC2202和LC2204价格分别为22.95万元/吨和23.4万元/吨，较市场电碳价格高出2.87万元/吨和3.32万元/吨，代表市场对锂盐价格未来上涨仍存在预期。（3）本周硫酸钴价格9.10万元/吨，环比+2.3%，近期国内三元景气度提升，10月国内动力电池三元占比环比提升5.96pct。（4）本周磷酸铁锂、523型和811型正极材料价格分别为8.70、22.30和27.15万元/吨，环比+0%、+0.5%和+0%。（5）本周氧化镨钕价格85.5万元/吨，环比+9.3%。主要系国内离子型矿紧缺，矿价上调，废料价格和原辅料价格也不断上行。

光伏新材料：多晶硅价格小幅回落。（1）本周光伏级多晶硅价格35.08美元/千克，环比-0.8%，价格仍处于近6年较高位置。（2）本周EVA价格23,000元/吨，环比+0%，保持2013年来较高位置。（3）本周3.2mm光伏玻璃镀膜价格28元/平米，环比+0%。

核电新材料：锆英砂和硅酸锆价格小幅回调。（1）本周氧氯化锆、海绵锆、氧化铪、硅酸锆、锆英砂价格分别为24,250元/吨、235元/千克、4500元/千克、18613元/吨、17050元/吨，环比+0%，+0%，+0%，-3.1%，-1.7%。

消费电子新材料：四氧化三钴价格领涨。（1）本周四氧化三钴价格34万元/吨，环比+4.5%，主要系海外金属钴报价上调，企业备货需求走强。（2）本周碳化硅价格8,600元/吨，环比+0%；本周高纯镓、粗铟和精铟价格分别为2,525、1,575、1,675元/千克，分别环比+0%、+0%、+0%；本周二氧化锗价格6,550元/千克，环比+0%。

其他材料：铂、铑、铱价格回调。（1）本周99.95%铂、铑、铱价格分别为215、3,276.5、1,030元/克，环比-6.1%、-4.3%、-2.4%。铂、铑、铱的价格均为2015年以来较高值。

建议关注标的：继续全面看好金属新材料板块。锂精矿价格处于高位仍利好锂资源自给率高的企业。建议关注天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业；青海建设世界级盐湖产业基地被再度提及，国内自主可控的盐湖资源具有重大战略意义，建议关注盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。

风险提示。估值过高风险；技术路径变化的风险；企业经营激进、战略出现偏差、治理失败等风险、宏观政策以及流动性调整的风险。