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2020年11月16日发布

一周回顾：本周钴盐、锂价延续涨势，A股能源金属标的继续上行。本周MB标准级钴收于15.5~16美元/磅，周环比持平；国内硫酸钴和四氧化三钴价格分别为5.45和20.95万元/吨，周环比分别上涨1.9%与0.5%。国内工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、氢氧化锂价格分别为37,000、42,500、40,750元/吨，较上周分别上涨1.4%、1.2%、0%。LME镍价为15,900美元/吨，本周上涨2.19%；国内镍价和国内硫酸镍价格分别120,650和30,000元/吨，较上周分别上涨0.96%和0%。A股能源金属标的股价表现良好，华友钴业和江特电机涨幅均超过9%，钴锂其他标的紧随其后，海外氢氧化锂标的银河资源、Pilbara，嘉能可等亦录得上涨。

行业观点：新能源车销量大幅攀升，持续提振钴锂价格。上周国务院发布《新能源汽车产业发展规划（2021－2035年）》，为我国新能源汽车产业发展注入强心剂，带动未来五年新能源汽车以及动力电池的良好发展。受新能源汽车产业复苏的影响，动力电池需求量大，锂、镍、钴、铂等新能源金属已经并可能延续上涨趋势。需求方面，国内10月新能源汽车产销分别完成16.7万辆和16万辆，同比上涨19.6%和13.9%%，同比增长67.9%和104.5%，创历史同期最好水平。欧洲10月新能源车销量达到15万辆，同比增长211.08%；10月最新销量数据中，德国4.8万辆，同比增长302.6%，法国2万辆，同比增长214.3%，英国1.7万台，同比增长172.0%

钴：钴盐上涨，延续去库。本周MB价格持稳，但国内钴盐价格开始上涨。国内市场电池材料维持高需求，钴盐价格上涨趋势明显，硫酸钴10月处于去库存阶段，短期供需抽紧；传统行业需求疲软，钴粉报价下调。国内钴盐库存减少，电池材料需求对价格形成一定支撑，预计近期电钴价格或将企稳回升。

锂：锂盐报价总体上涨，供给端抽紧。本周工业级、电池级碳酸锂价格继续上涨，主要因短期供需改善。国内江西大厂部分产线目前有检修，整体产量相对减少。氢氧化锂需求维持正常，多为按需采购，少量备货为主，但随着电池级碳酸锂价格不断上涨，氢氧化锂价格具备一定支撑力度。

镍：国内镍价震荡上涨，持续关注镍矿供应紧缺问题。本周LME价格上涨，国内电解镍价格上涨0.96%，镍矿价格坚挺，因菲律宾雨季，进入11月镍矿到港量开始逐渐减少，矿商对价格还是较为坚挺。另外由于美国大选结果基本落定的影响，美股近期大幅上涨，外盘金属普涨，宏观环境支撑价格上涨。不锈钢消费力度有所下降，价格维持弱势，镍整体需求持续偏弱，因此镍价短期或震荡盘整。

稀土永磁：钕铁硼价格上调。本周市场供应与需求双增，但现货量有限，整体表现仍紧张，对价格影响不大，下游新能源需求旺盛，订单较多，价格仍然坚挺。

投资建议：1）钴：看好铜钴价上涨和正极材料纵向一体化趋势，建议关注华友钴业，寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业、格林美、道氏技术等；2）锂：氢氧化锂景气度一般，龙头股股价走低，建议关注赣锋锂业、天齐锂业，盛新锂能、雅化集团等；3）稀土永磁：高性能钕铁硼磁材需求直接受益于新能源车产销回暖，建议关注正海磁材、中科三环、金力永磁、大地熊、宁波韵升和安泰科技。4）镍：高镍三元趋势下镍需求前景向好，建议关注盛屯矿业、华友钴业、合纵科技等。

风险提示：1）全球新能源汽车产销年末下滑；2）全球5g智能手机产销不及预期；4）锂新增供应超预期；5）国外疫情的爆发影响供需。