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2022年04月11日发布

受疫情等因素影响，国内外汽车板块出现回调。在国内疫情反复、海外俄乌冲突背景下，供应链紧缺进一步加剧，市场情绪较低，本周电动车指数、智能车指数累计分别下跌1.7%、4.1%，分别跑输沪深300指数0.7%、3.0%。海外方面，汽车电子板块大幅回调。本周纽交所全球电动智能车指数累计下跌5.8%，跑输标普500指数4.5%。受供应链紧张加剧影响，部分国外汽车工厂停产，本周新势力车企、自动驾驶平台和激光雷达厂商均出现不同程度的回调。

3月欧洲新能源车销量和渗透率同升，广汽埃安月销突破2万。3月欧洲7国新能源车销量客观，总计销售19.7万辆，同比+12.0%，环比+73.7%，渗透率提升至22.9%，21Q1累计销量达42.4万辆，同比+23.5%，环比+80.9%。国内新能源车企方面，广汽埃安/北汽新能源3月销量分别为2.0万辆/5735辆，分别同比增长189%/438%；极氪3月销量1795辆，环比-38%，主因疫情和芯片供应紧张影响；岚图3月销量达1400辆，环比+89%，新车型岚图梦想家将带动岚图销量持续增长；问界M5于3月初开启交付，促进赛力斯销量实现大幅增长，3月交付3160辆，同比+1668%。

汽车电动智能化持续深入，特斯拉德州工厂开业，丰田将采用纯视觉方案。1）电动化：4月7日特斯拉德州工厂开业，将成为其在美国最高产能工厂；通用汽车与本田合作开发经济型电动车；江淮汽车向蔚来转让安徽江来先进制造1%股份，二者持股比例相等；蔚来正与竞争对手商谈电动车电池更换技术许可事宜。2）智能化：丰田WovenPlanet将采用纯视觉方案；四维图新与霍尼韦尔在汽车电子领域展开合作；小米自动驾驶车辆专利获授权。

车企涨价跟踪：本周新能源车企特斯拉、蔚来、奇瑞、极狐均宣布涨价。

后续催化剂：智己L7将于4月开启交付，极狐αS华为Hi版预计于6月开启交付；小鹏G9确定将于6月发布，此外，原定于4月16日的理想L9发布会确认延期，具体时间待定；广州国际新能源汽车智能制造展览会暨高峰论坛将于本月26-27日举办。

建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：

1）智能驾驶：韦尔股份、舜宇光学、联创电子、永新光学、蓝特光学、长光华芯等

2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等

3）电动化：时代电气、斯达半导、扬杰科技、士兰微、世运电路、电连技术等

风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险