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2022年03月14日发布

核心推荐组合：明阳智能、丰元股份、通威股份、亿纬锂能、山东威达、星云股份、晶澳科技、中环股份、宁德时代、福斯特、天合光能、天顺风能

新能源发电：

光伏：欧洲加速新能源发展，2030年光伏累计装机有望突破1000GW；十四五新增光伏建筑50GW，BIPV迎发展机遇。欧盟委员会3月8日提出一项名为REPowerEU的方案，计划在2030年前逐步摆脱对俄罗斯化石燃料的依赖。欧盟有望大力加速清洁能源转型，并提高欧洲的能源独立性。SolarPowerEurope预测，在当前背景下，乐观预期到2030年欧盟有望实现1000GW太阳能装机，以便于摆脱能源困局。在2030年1TW的情景下，欧盟光伏装机有望大幅加速，2022-2025年光伏新增装机有望达到为39、59、83、112GW，2025年累计装机达到458GW。3月11日，住建部发布《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》，提出十四五期间我国将新增建筑光伏50GW，BIPV由于可与光伏建筑实现更优的结合，渗透率有望快速提升，伴随下游需求的释放，其发展有望迎来加速。推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特；布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份；光伏电站运营：晶科科技、太阳能、林洋能源。

风电：2021年风机吊装排名公布，新增吊装容量55.8GW，金风、远景、运达、明阳分列前四。根据彭博新能源财经发布的《China'sTop10WindTurbineManufacturersin2021》，2021年国内风电新增吊装容量达到55.8GW，相较2020年抢装期下降3%，其中陆风新增41.6GW，降幅较大达到23%，海风新增14.2GW，同比大幅提升351%。具体排名方面，金风、远景、运达、明阳分列前四，其中金风新增11.38GW，市占率约为20%，遥遥领先，其余三家吊装量均在7.5-8GW之间，市占率均为14%左右。推荐金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源车：国内2月新能源车销量33.4万辆，符合预期；动力电池装机量13.7Gwh，铁锂占57%保持强势。国内2月新能源车产量36.8万辆，同比+198%，环比-19%；销量33.4万辆，同比+184%，环比-23%，符合预期。2月新能源车渗透率19.2%，创月度最高记录。新能源乘用车销量中，纯电车24.6万辆，占77%；插混车7.5万辆，占23%。插混车占比创2021年以来月度最高。国内2月动力电池产量31.8GWh，同比+236%，环比基本持平；装机13.7Gwh，同比+145%，环比-16%。从结构来看，铁锂装机7.78Gwh，占57%；三元装机5.85Gwh，占43%，铁锂强势势头不改。随着插混车比例的提升，2月新能源车平均单车带电量43.6kwh，环比-4.4%。从电池装机市场份额来看，宁德装机6.57Gwh，占48%，环比-2pcts；比亚迪2.9Gwh，占21%，份额持平；中创新航1.15Gwh，占8.4%，环比+1pcts，增势较为迅猛。推荐方面，推荐宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、长远锂科、容百科技、丰元股份、山东威达、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、德方纳米、恩捷股份等。

风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。