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2022年03月07日发布

原油： 价格大幅上涨。 周内前期，俄乌战争引发能源断供担忧推高油 [Table_Summary]价，但 EIA 原油库存增加以及美国对俄罗斯制裁不及预期，且俄罗斯与乌克兰进行谈判，原油价格先涨后跌。周内后期，俄罗斯对乌克兰军事行动加剧，西方国家对俄罗斯银行业实施严厉制裁，或限制俄罗斯原油出口，市场供应担忧进一步加剧，同时 OPEC+坚持原有增产计划不变，加之上周美国原油库存下降，市场对供应中断担心加剧，国际原油价格持续大涨。 目前布伦特原油周均价为 107.06（ +10.37）美元/桶， WTI 原油周均价为 103.50（ +11.62）美元/桶。

PX： 市场大幅攀升。 成本端支撑继续走强。供应端， 福海创 80 万吨/年 PX 装置 2 月底重启， 整体供应小幅上涨。需求端， 下游 PTA 对原料的需求继续下滑， 福建 3 套共计 450 万吨/年 PTA 装置降负运行；华东一条 35 万吨/年生产线计划 3 月 1-20 日检修，华东 2 套共计 660 万吨/年 PTA 装置整体负荷下调。 目前 PX CFR 中国主港周均价在 1142.94（ +57.94）美元/吨， PX 与原油价差在 374.83（ -4.31）美元/吨， PX 与石脑油周均价差在 125.99（ -40.90）美元/吨，开工率83.11%（ +2.29pct） 。

PTA： 市场大幅走高。 国际原油价格大幅上涨，成本支撑强劲。 供应端， 逸盛新材料及福海创装置均有降负动作，仪征化纤小线装置进入检修，市场供应继续下滑。需求端， 周内下游聚酯市场开工继续窄幅提升，但终端市场表现始终相对欠佳，聚酯产销整体表现清淡，且由于聚酯原料价格拉涨幅度过快，下游跟进有限，采购以满足刚需为主。目前 PTA 现货周均价格在 5812.14（ +335.71） 元/吨，行业平均单吨净利润在-188.20（ -5.83） 元/吨，开工率 67.20%（ -2.20pct）， PTA社会流通库存至 215.50（ -10.30）万吨。

MEG： 市场价格触底反弹。 国际原油价格持续上涨， 石脑油国际价格大幅冲高，动力煤价格平稳运行，成本面支撑力度继续加强。 从供应端来看， 西北一 60 万吨/年煤制乙二醇装置重启， 国内产量有微幅增量， 港口库存累库不止，供应面压力继续增大。需求端， 终端织造行业开工提升幅度有限， 聚酯市场周内装置检修与重启并存， 整体供应增量高于缩量， 行业整体开工负荷仍处于高水平，聚酯市场产销情况一般， 需求面维持平稳运行。 目前 MEG 现货周均价格在 5017.86（ +80.00）元/吨，华东罐区库存为96.31（ +4.56）万吨，开工率 70.60%（ +1.20pct） 。

涤纶长丝： 市场呈上涨走势。 国际油价暴涨，双原料持续攀高，成本压力凸显，涤纶长丝厂商陆续报价上调， 市场成交重心持续上移，下游在买涨情绪引导下，适量购进，局部产销回暖， 涤纶长丝市场量价齐升，但终端需求并未有实质性改善。 目前涤纶长丝周均价格POY8085.71（ +278.57）元/吨、 FDY8460.71（ +178.57）元/吨和DTY9685.71 （ +214.29 ） 元 / 吨 ， 行 业 平 均 单 吨 盈 利 分 别 为POY+153.45（ -24.79）元/吨、 FDY+136.86（ -91.16）元/吨和DTY+352.57（ -67.45）元 /吨，涤纶长丝企业库存天数分别为POY27.20（ +0.00）天、 FDY30.50（ +0.00）天和 DTY31.50（ +0.00）天，开工率 89.30%（ +1.30pct） 。

织布： 开工缓慢恢复。 原料强势涨价， 而下游坯布维持薄利运行， 终端订单尚未大批量下达，国内方面仅有少量春夏季订单，外贸方面因原料价格上行加海运费上涨等原因亦表现不佳。 整体上，下游市场行情仍较为清淡。 当前江浙地区织机开工率为 64.05%（ +4.31pct），坯布库存 33.20（ +0.20）天。

涤纶短纤： 市场重心宽幅上移。 油价继续上涨， 成本端强势支撑下，成交重心再度上移。 供应端， 本周暂无装置重启或检修， 整体产量变动不大。需求端， 本周涤纶短纤出货情况尚可。 短纤价格宽幅上涨，提振市场心态，下游采买积极性有所提升， 但终端需求未有显著支撑，纱企仍多以刚需采买为主 。 目前涤纶短纤 周 均价格 7762.38（ +222.38）元/吨，行业平均单吨盈利为 104.78（ -62.08）元/吨，涤纶短纤企业库存天数为 0.50（ -0.10）天，开工率 85.80%（ +0.20pct）。

聚酯瓶片： 需求仍显清淡。 供给端， 各企业开工基本稳定， 短期内暂无装置变动。 需求端， 目前各瓶胚企业大多已恢复开工， 但片材行业由于订单不足，开工仍处低位。主流饮料大厂大多在年前已经货源提前锁定， 市场需求有限。 目前 PET 瓶片现货平均价格在 8060.71（ +203.57）元/吨，行业平均单吨净利润在+435.53（ -74.56）元/吨，开工率 92.80%（ +0.60pct） 。

信达大炼化指数： 自 2017 年 9 月 4 日至 2021 年 3 月 4 日，信达大炼化指数涨幅为 147.89%，石油加工行业指数跌幅为-10.51%，沪深300 指数涨幅为 16.92%。

相关上市公司：桐昆股份（ 601233.SH） 、恒力石化（ 600346.SH）、恒 逸 石 化 （ 000703.SZ ） 、 荣 盛 石 化 （ 002493.SZ ） 、 新 凤 鸣（ 603225.SH） 和东方盛虹（ 000301.SZ）等。

风险因素： （ 1）大炼化装置投产，达产进度不及预期。（ 2）宏观经济增速严重下滑，导致聚酯需求端严重不振。（ 3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（ 4） PX-PTA-PET 产业链的产能无法预期的重大变动