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2020年11月16日发布

基本金属：

本周基本金属期货现价格均呈现不同程度的上涨。 铅锡涨幅最大， LME铅锡涨幅分别为 4.12%和 3.91%。 LME 期货铝、铜、镍、锌小幅上涨0.76%、 0.22%、 0.11%。 现货市场， 基本金属价格大多呈上涨趋势，其中铝和铅上涨幅度较大，分别 3.71%、 2.76%，锡微跌 0.17%。 铜： 国际铜研究小组（ICSG） 近日发布 20-21 年铜市场预测报告称，世界矿山铜产量今年将出现连续两年下降。 而铜消费量 2020 年将保持不变， 预计2021 年铜需求增长 1.1%。 供需矛盾突出，铜价或继续震荡上涨。 铝：本周铝价已摸得年内新高，下游或因畏高减弱采购力度，铝价或持续高位震荡。 建议关注： 云南铜业、西部矿业、云铝股份、神火股份、焦作万方。

贵金属：

本周贵金属多数延续下跌趋势。 COMEX 黄金下跌 3.24%， 伦敦现货金下跌 2.57%， COMEX 白银下跌 3.68%，伦敦现货白银下跌 5.95%，伦敦现货铂下跌 1.54%，伦敦现货钯下跌 2.33%。 辉瑞疫苗研发进展和美国大选尘埃落定引发乐观情绪， 初期黄金价格受到冲击。因对美国疫情防控政策的不确定性和疫苗实际覆盖面的怀疑， 避险需求升高，金价周五有所回升。 美联储将持续量化宽松政策， 中长期预计美元相对弱势，实际利率下行或带动贵金属价格震荡上行。建议关注： 紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金。

小金属和稀土：

赣锋锂业本周对 Sonora 行使认购期权进行增资。

Sonora 是一家成立于英国，主营矿产资源项目管理的公司。 其旗下的主要资产为位于墨西哥的锂黏土 Sonora 项目， 是目前全球最大的锂资源项目之一。 根据 Sonora 项目的可行性研究报告，该项目总锂资源量为约合 880 万吨碳酸锂当量。 截至周报发出，该项目尚未投产，预计一期项目投产后的年化氢氧化锂产能为两万吨。 需求端来看，今年以来高额补贴推动欧洲新能源车需求快速增长。 10 月新能源汽车指数上涨 8.17%，叠加今年 10 月锂电池指数上涨 4.22%， 全球需求增长再启动。我们认为，海外上游锂资源出现大面积亏损后快速收缩产能，国内锂盐产能快速扩张加剧锂价回升的速度，进一步突显上下游产业链一体化优势的锂盐供应， 建议关注氢氧化锂龙头赣锋锂业。

风险提示

需求不及预期；上游矿山超预期供给；政策变动风险