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2022年01月13日发布

投资要点

【中汽协： 12 月销量 53.1 万辆，同比增长 113.9%，环比增长 11.1%】 根据中汽协数据， 2021 年 12 月新能源汽车产销分别完成 51.8 万辆和 53.1 万辆，同比分别增长120.0%和 113.9%，环比分别+6.7%和+11.1%。累计来看， 2021 年 1-12 月份产销分别完成 354.5 万辆和 352.1 万辆，同比分别增长 159.5%和 157.5%。

【乘联会： 12 月新能源乘用车批发销量 50.5 万辆，同比增长 138.9%，环比上升17.8%】 乘联会数据， 2021 年 12 月我国新能源乘用车批发销量 50.5 万辆，同比增长 138.9%，环比上升 17.8%。其中 12 月纯电动的批发销量 42.3 万辆，同比增长137.9%；插电混动销量 8.2 万辆，同比增长 143.9%，占比 16.2%。

【中国汽车动力电池产业创新联盟： 12 月动力电池产量同比增长 109.0%】 根据中国汽车动力电池产业创新联盟动力电池装机数据， 2021 年 12 月我国动力电池产量共计 31.6GWh，同比增长 109.0%，环比增长 12.0%。 1-12 月，我国动力电池产量累计 219.7GWh，同比累计增长 163.4%。 2021 年 12 月，我国动力电池装车量26.2GWh，同比上升 102.4%，环比上升 25.9%。 1-12 月，我国动力电池装车量累计 154.5GWh，同比累计上升 142.8%。12 月装车量排名前十企业合计约 24.50GWh，占总装车量的 93.5%，其中宁德时代占比 55.6%（环比+0.6pct），继续霸占龙头。

投资建议： 预计 2022 新能源汽车销量可达 600 万辆， 同比增长 70%左右。 重点推荐：宁德时代、恩捷股份、华友钴业，建议积极关注：凯盛新材、壹石通、珠海冠宇、华阳股份、天奈科技、德方纳米。

风险提示： 上游原材料价格大幅波动；新能源车市场恢复不及预期；海外疫情影响持续。