理工酷

2021年02月21日发布

重点推荐股票组合

造纸： 太阳纸业、博汇纸业

家居： 顾家家居、欧派家居

消费轻工：公牛集团、稳健医疗、中顺洁柔

投资主题：造纸涨价持续落地，重点推荐具备原材料优势的个股

春节前夕，成品纸提价函逐步落地，文化纸报价继续上涨，箱瓦纸开启上行趋势。成品纸方面， 1）前期文化纸提价函确认 2-3 月将分别提价 500 元/吨，纸厂开工正常，库存维持低位。叠加文化纸价格偏低，下游需求逐步企稳且旺季来临，同时建党 100周年的宏观环境下，文化纸提价幅度与速度有望加速。 2）白卡纸价格已突破历史高位，但终端需求不减以及增量需求的释放预计将使白卡纸价格维持高位。另一方面，白卡纸厂商开工相对积极，暂无停机检修计划，预计节后价格有望延续上行。 3）箱板、瓦楞纸受成本推动、叠加能源类生产成本与运费上涨，多家纸厂发布涨价函，节后上调 100-300 元/吨，同时中小长跟涨。春节期间多数纸厂停机检修，总体库存压力不大，预计价格上涨预期延续。

原地过年春节期间消费热度不减，智能家居家电备受关注，黄金珠宝消费大幅增长。根据天猫数据显示，春节期间，生活电器中，扫地机器人、擦窗机器人、洗碗机、智能马桶、智能家电集成等产品受到欢迎，其中，扫地机器人销售增速同比超过 100%，擦窗机器人销售增速同比超过 300%，洗地机销售增速同比超过 1,800%。据市商务局统计， 2021 年春节期间（2 月 11 日-16 日），我市家用电器及音像器材销售额达 396万元，比上年春节期间增长近 10%，通信器材销售额 59 万元，同比增长 72.65%。商务部数据显示，重点监测零售企业的珠宝首饰比去年同期大幅增长 160%，成为销售占比增长最快的领域，主要是春节与情人节重合刺激黄金珠宝、礼品等消费需求。

行业数据

造纸： 1）原材料： 进口针叶浆周均价 6,578 元/吨，周环比+0.19%；进口阔叶浆周均5,170 元/吨，周环比+0.14%，国废黄板纸周均价为 2,474 元/吨，周环比持平。 2） 成品纸： 双胶纸周均价 5,558 元/吨，周环比+0.26%；双铜纸周均价 5,930 元/吨，周环比持平。瓦楞纸周均价 4,058 元/吨，周环比持平；箱板纸周均价 4,843 元/吨，周环比持平；白卡纸周均价 7,899 元/吨，周环比持平；白板纸周均价 5,305 元/吨，周环比持平。

家具： 1） 原材料： 国内 TDI 现货周均价 13,980 元/吨，周环比+5.07%；纯 MDI 周均价 23,200 元/吨，周环比持平。 2）房地产： 上周（2021.2.15-2021.2.19） 30 大中城市累计商品房成交面积 50.34 平方米，较上期（2021.2.8-2021.2.12）下降 43.38%。其中一线城市成交面积 10.15 万平方米，较上期下降 40.15%；二线城市成交面积 23.09 万平方米，较上期下降 44.03%；三线城市成交面积 17.11 万平方米，较上期下降 44.30%。

行业重要新闻： 1） 2020 年中国新闻纸产量进一步下降，价格持续走低。 2） 原纸涨价函接连不断，纸板涨价范围正在扩大。 3） 春节消费反弹近 3 成： 28 天全国网络零售额 8,638 亿元，珠宝首饰销售大增。

公司重要公告： 1）山鹰国际： 部分股份解除质押公告。 2）盈趣科技：部分股东减持公告。

风险提示： 原材料价格风险；政策不确定性风险；宏观经济下行风险