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2021年03月15日发布

本周关注热点：中国电信拟公开发行A股，并在上海证券交易所主板上市。中国电信回A拓宽融资渠道，坚持推动云改数转战略，把握数字化发展机遇。一方面刺激运营商估值提升，另一方面公司利用募集资金推动云改数转战略，加大上下游环节投资，相关产业链有望受益。

研究新观点：

（1）本周科技板块回撤较大，其中通信行业跌幅最少，指数相对跑赢创业板指与中小板指。多个运营商发布年度资本开支计划，网络建设催化剂或将出现。本周我们关注运营商2021年资本开支、建网计划与终端发展策略。

（2）本周电信和联通分别发布2020年报及2021年资本开支计划，持续推进共建共享，5G网络建设稳中有进。移动广电发布700MHz建网规划，目标年内达到可用级别，并同时发布终端发展策略，加速应用成熟。

（3）SW通信行业指数本周下跌3.95%，在28个SW一级行业中排名第22，在TMT四个行业中排名第一，强于传媒（-4.78%）、计算机（-6.17%）和电子（-6.43%）。

（4）本周，涨幅居前的个股为科信技术、恒为科技、纵横通信、光环新网与深桑达A。

行业/公司新动态：工信部：五年内将建成系统完备的5G网络。中国联通发布2021年度5G终端白皮书。诺基亚宣布推出SEP平台支持OpenRAN创新发展。T-Mobile推出企业解决方案T-MobileWFX。

短期关注的催化事件：1、运营商资本开支情况；2、5G新应用落地进展；3、十四五规划中明确近期完成的目标。

维持中长期看好方向：中长期我们看好IDC、交换机、光模块、超大宽带连接设备、物联网、车联网、工业互联网等。

风险提示：1、5G建设不及预期的风险；2、运营商资本开支不及预期的风险；3、IDC发展不及预期的风险；4、贸易摩擦加剧的风险。