理工酷

2021年12月20日发布

投资要点

本周策略观点：1、云计算行业规模快速增长，运营商积极布局云计算业务：云计算有利于运营商打破传统业务无活力的僵局，中国电信天翼云增资扩股引入四家央企，将有实力冲击阿里云、腾讯云、华为云在公有云市场的“铁三角”格局。2、元宇宙有望带动数据流量维持快速增长，5G为元宇宙成熟奠定基础：根据《爱立信移动市场报告》，移动数据流量从2011年至2021年翻了近300倍，元宇宙的出现有望带动数据流量维持高增长，5G网络建设不断推进将有望为元宇宙的成熟奠定基础。3、光模块景气度有望提升，800G和硅光带来机遇：下一代800Gb/s光器件将作为超大容量传输重要解决方案。LightCounting预计，2026年全球以太网光模块市场规模接近70亿美元，其中400G/800G高速光模块销售占比将达到60%。硅光模块具有低功率、低成本、高集成、高速率等优势，有望迎来更大市场空间。

行业前瞻：2021慕尼黑华南电子展（2021.12.27-2021.12.29）

重点推荐（已覆盖）：美格智能、淳中科技、中兴通讯、中国电信、朗新科技、海兰信、威胜信息、英维克、天孚通信、华工科技、兴森科技、海能达、中科创达、中国联通。

推荐（已覆盖）：运营商：中国电信、中国联通；5G主设备：中兴通讯、烽火通信、海能达；能源信息化：威胜信息；新能源配套：英维克、佳力图；光模块：天孚通信、华工科技、中际旭创、光迅科技；PCB：兴森科技、东山精密；光纤光缆：烽火通信；物联网/车联网：中科创达；IDC：奥飞数据、光环新网；网络可视化：中新赛克；5G行业专网：海能达；云计算/边缘计算：优刻得；城市数字化转型相关：科大讯飞。

建议关注（未覆盖）：大数据产业：慧辰股份、每日互动、博睿数据、东方国信；运营商：中国移动；服务器/路由器/交换机：紫光股份、星网锐捷、浪潮信息；能源信息化：恒华科技；新能源配套：欧陆通、科创新源、科信技术；光模块：新易盛、剑桥科技、光库科技、博创科技；IC载板/PCB：深南电路、胜宏科技、崇达技术；光纤光缆：亨通光电、长飞光纤；物联网/车联网：广和通、移远通信、和而泰、拓邦股份；IDC：海兰信、宝信软件、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、立昂技术、世纪互联、万国数据；北斗：振芯科技、欧比特、航天宏图、华测导航；碳中和：中天科技、科士达；城市数字化转型相关：海康威视、大华股份、万集科技、佳都科技、万通发展、中电兴发；低轨卫星：中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰、华力创通、欧比特、杰赛科技、康拓红外、天银机电、亚光科技、上海沪工、星宇网达；高清视频：兴图新科；云计算/边缘计算：网宿科技；量子信息产业：国盾量子；小基站：上海瀚讯、震有科技；铁塔：中国铁塔；全国一网：歌华有线、广电网络；工业互联网：工业富联；大数据：每日互动、慧辰资讯；线上教育：世纪鼎利、立思辰；天线射频：通宇通讯、硕贝德、世嘉科技；散热：中石科技；UWB：浩云科技。

市场回顾：本周（2021年12月13日-2021年12月17日，下同）通信（申万）指数上涨2.33%；沪深300指数下跌1.99%，行业跑赢大盘4.31pp。东吴通信优选指数近期表现：本周上涨2.34%，年初至今上涨52.41%，跑赢通信申万指数31.46pp。

风险提示：运营商收入不及预期；政策扶持力度不及预期；5G产业进度不及预期；5G网建进度不及预期。