理工酷

2021年04月06日发布

心公司及调整

韦尔股份、卓胜微、 捷捷微电、 中芯国际、北方华创、中微公司、京东方 A、TCL 科技、生益科技、 歌尔股份、传音控股、 联创电子、 闻泰科技等。

上周回顾：电子普涨

3 月 29 日-4 月 2 日当周，电子行业周涨幅 4.88%，在申万一级行业中排第二位。 半导体材料、集成电路、分立器件涨幅较好。

主要观点

消费电子&汽车电子： 小米造车官宣，第三方造车新势力迎来重要成员

3 月 30 日晚小米集团宣告智能电动汽车业务立项，正式宣布进入造车领域，首期投资为 100 亿元人民币，预计未来 10 年投资额为 100 亿美元，小米 CEO雷军将兼任智能电动汽车业务的首席执行官。 我们认为新能源汽车行业在未来 5 年内将高速增长，新能源汽车新车销售量有望在 2025 年达到汽车新车销售总量的 20%；小米坐拥 1080 亿现金储备、一万多人的研发团队以及全球第三的手机业务，再加上雷军亲自带队，有望给电动车领域带来新动能。新能源车的高速发展将让汽车电子化渗透率加速提升，汽车电子产业有望得到快速增长，相关龙头有望深度受益。

半导体： 行业全线涨价，景气度持续提升，看好高景气周期下半导体国产替代机遇。

据《科创板日报》报道，中芯国际从 4 月 1 日起全线涨价，已上线的订单维持原价格，已下单而未上线的订单，不论下单时间和付款比例，都将按新价格执行。根据芯头条报道，此轮涨价幅度大约在 15%~30%之间。调研机构 IC Insights 报告显示，台积电去年每片晶圆销售均价上升至 1634美元成为业内第一，并创历史新高，联电也是去年芯片均价上涨的厂商之一，同比增长约 8.87%。而在 3 月 31 日，瑞芯微也宣布 4 月 1 日起对所有芯片进行不同程度的价格上调。另外，此前国巨、南亚、华新科、灵动微电子等都已宣布从 4 月 1 日起对旗下的芯片产品进行价格上调。

从 2020 年下半年以来，全球的晶圆制造及封测产能持续紧缺，在有限供应条件下无法满足快速增长的市场需求，导致半导体行业结构性的全线紧张，在晶圆、基板、封测等成本不同程度大幅上涨的情况下，下游芯片厂商纷纷跟进以降低成本压力。我们认为市场供需紧张的局面将至少持续到 2022 年，目前国内外龙头公司纷纷加大新建产能投资力度，未来的半导体行业将维持高景气度，优质的国产半导体设备、材料厂商有望受益于行业产能的扩张，国产替代将迎来绝佳机遇。

面板： 笔电面板需求保持高度景气， 2021 年第一季出货量有望再创新高

根据 TrendForce 集邦咨询数据，笔记本电脑的需求从 2020 年第二季开始提升，到 2020 年第三季与第四季需求持续上升，至今仍无缓解的迹象，预估2021年的第一季笔电的需求将推升笔电面板出货量来到 6,530万台的历史新高。笔电市场需求旺盛导致笔电面板价格持续涨价。除了笔电面板之外，展望 2021 年，中国面板市场需求预计会延续 2020 年下半年上涨的旺盛状态，我们重申面板行业高景气时间维度将超预期，面板较强势的价格预计将持续到下半年。相关公司：京东方 A 、 TCL 科技。

风险提示： 下游消费不及预期；二次疫情影响需求；全球贸易局势恶化。