理工酷

2021年05月23日发布

核心公司及调整

韦尔股份、卓胜微、捷捷微电、新洁能、兆易创新、歌尔股份、传音控股、

中芯国际、北方华创、中微公司、京东方A、TCL科技、顺络电子、联创电子、晶瑞股份等

上周回顾：电子行业上行

5月17日-5月21日当周，电子行业上涨1.57%，位列第十五。其中，光学换件，集成电路，电子系统组装涨幅较好。

主要观点

汽车电子：国产MCU已批量进入车规级，汽车变革带来细分赛道需求爆发

截至5月，比亚迪半导体车规级MCU量产装车突破1000万颗，公司车规级与工业级MCU芯片至今累计出货已突破20亿颗，国产MCU在汽车领域应用持续提升。Canalys预测2021年中国新能源汽车销量将达到190万辆，同比增长51%。汽车智能驾驶和电动化趋势带来细分赛道需求爆发，作为自动驾驶中ADAS系统的主要视觉传感器，车载光学镜头和和图像传感器将持续增长，韦尔股份、联创电子、舜宇光学等相关公司深度受益；作为汽车相关部件控制核心的MCU需求旺盛，紧缺状态下价格继续上行，兆易创新等公司继续受益；汽车HUD也正在快速成长，水晶光电等迎来利好；作为电驱动的核心功率半导体更是长周期将持续成长，斯达半导、士兰微、新洁能、闻泰科技，捷捷微电等将持续受益而成长。

半导体材料：Q1全球硅晶圆出货面积创历史新高，核心材料国产替代加速。

据国际半导体产业协会(SEMI)最新报告显示，2021Q1全球硅晶圆出货面积较2020年第四季增长4%，来到3,337百万平方英寸，超越2018年第三季的历史纪录，再创新高。2021Q1硅晶圆出货量与比去年同期的2,920百万平方英寸相比，则是上升了14%。晶圆出货面积验证行业高景气得以延续。行业高景气带来晶圆厂产能爆满，对应对硅片和电子化学品的需求也持续高涨，目前不仅12寸，传统的8寸6寸晶圆供应也很紧张。随着本土公司的持续研发投入和国产替代加速，本土半导体材料厂商正在快速成长，硅片领域本土晶圆厂商已经批量导入终端厂商，超高纯试剂也在快速上量，光刻胶领域也在积极购置先进光刻机进行高端光刻胶的开发，未来有望在核心环节逐步实现突破，立昂微、沪硅产业、晶瑞股份等本土厂商将迎来快速成长。

面板：面板供需关系周期性减弱，2021年全球MiniLED背光电视出货量将达到260~300万台，关注龙头公司Mini新技术新动态

TrendForce数据显示5月下旬面板价格继续上涨。2021年三星电子正式推出搭载MiniLED背光的全新NeoQLED产品，国内电视品牌TCL、小米等相继推出MiniLED背光电视，TCL凭借高性价比的策略，2020年MiniLED背光电视出货量为12万台。根据TrendForce数据，预估2021年全球MiniLED背光电视出货量将达到260~300万台。我们认为面板的核心逻辑在于面板供需关系周期性减弱，Mini/Micro新技术驱动整个行业新一轮成长。行业供需改善和需求不断增长的背景下，国内龙头的盈利能力具备持续性，市占率有望不断提升，建议投资者关注面板龙头京东方A和TCL科技。

风险提示：下游消费不及预期；二次疫情影响需求；全球贸易局势恶化。