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概述
2021年02月22日发布
核心公司及调整
立讯精密、歌尔股份、传音控股、韦尔股份、卓胜微、中芯国际、北方华创、中微公司、京东方A、TCL科技、生益科技、联创电子、长信科技等。
上周回顾:
2月15日-19日当周,电子行业周涨幅0.84%,在申万一级行业中排第22位。重点板块的重点公司多数上涨。上周以功率半导体为代表的半导体板块表现抢眼,消费电子板块依旧表现弱势。
主要观点:
消费&汽车电子:中国品牌海外崛起;互联网和电子公司大举进入汽车市场IDC报告显示,因疫情影响印度2020年智能手机市场下降2%,总销量为1.497亿部。中国厂商继续高歌猛进,小米、VIVO、Realme分别排名第1/3/4位,对应市场份额分别为27%/18%/13%,对应销量分别为4100万/2670万/1920万部,其中VIVO、Realme分别增长12%/19%。三星电子在印度销售2970万部智能手机,销量下滑4%,排名第二,市场份额为20%。CounterpointResearch报告显示,小米已经超越三星和苹果成为俄罗斯20Q4在线销售量最高的手机品牌。中国手机品牌正在海外市场快速发展,得益于本土公司创新和强大消费电子供应链。我们继续看新市场给本土供应链带来的成长性。华为联手长安,百度联合吉利,阿里牵手上汽,汽车正迎来前所未有的智能化变革,汽车行业“新四化”正在重塑行业格局和供应链格局,电子化趋势将推动越来越多的消费电子赋能汽车领域,我们继续看好消费电子供应链与汽车产业的融合,电子行业龙头公司长周期内有望迎来二次腾飞。
半导体:IC国产替代空间巨大,海外天灾加剧全球半导体短缺局面
ICInsights报告显示,截至2020年,中国集成电路市场规模增至1434亿美元,较2019年同比增长9%,其中有60%(860亿美元)被集成到出口的电子系统设备中,而其中40%(574亿美元)被用于本国消费的电子系统设备中。但2020年在中国销售的IC中,其中总部位于中国大陆的公司总产值仅为83亿美元。在中国大陆拥有晶圆厂业务的其他地区公司仍占中国IC产量的大部分。国产替代任重道远,我国本土半导体公司成长空间巨大。近期日本地震对瑞萨的晶圆厂产生较大影响,信越等部分工厂暂停运营导致半导体材料供给出现影响;美国德州大雪导致当地大范围停电,造成位于奥斯汀的三星、恩智浦、英飞凌晶圆厂停摆,加剧芯片短缺的局面,尤其车用芯片和MCU受到影响最大。在众多芯片中,NORFlash由于近两年新应用爆发式增长,需求量大增,而产能吃紧和天灾影响,使得NORFlash的供需矛盾愈加突出。21Q1产业链供给吃紧,NORFlash价格有望涨到21Q3,全年涨幅或将达到20-30%。行业持续高景气将继续利好功率半导体、CIS、存储等板块优质公司。
面板:2020年全球显示面板产值突破1100亿美元,龙头公司有望继续受益群智咨询数据显示,2020年全球显示面板产值突破1100亿美元,达到1146亿美元,同比增长13%;预计2021年产值将继续增长6.3%,达到1218亿美元。华为MateX2将于2月22日正式发布,京东方为其屏幕独家供应商,折叠屏将成为新的创新方向,相关受益公司:TCL科技、京东方A。
风险提示:下游消费不及预期;二次疫情影响需求;全球贸易局势恶化。
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