理工酷

2021年02月22日发布

核心公司及调整

立讯精密、歌尔股份、传音控股、韦尔股份、卓胜微、中芯国际、北方华创、中微公司、京东方A、TCL科技、生益科技、联创电子、长信科技等。

上周回顾：

2月15日-19日当周，电子行业周涨幅0.84%，在申万一级行业中排第22位。重点板块的重点公司多数上涨。上周以功率半导体为代表的半导体板块表现抢眼，消费电子板块依旧表现弱势。

主要观点：

消费&汽车电子：中国品牌海外崛起；互联网和电子公司大举进入汽车市场IDC报告显示，因疫情影响印度2020年智能手机市场下降2%，总销量为1.497亿部。中国厂商继续高歌猛进，小米、VIVO、Realme分别排名第1/3/4位，对应市场份额分别为27%/18%/13%，对应销量分别为4100万/2670万/1920万部，其中VIVO、Realme分别增长12%/19%。三星电子在印度销售2970万部智能手机，销量下滑4%，排名第二，市场份额为20%。CounterpointResearch报告显示，小米已经超越三星和苹果成为俄罗斯20Q4在线销售量最高的手机品牌。中国手机品牌正在海外市场快速发展，得益于本土公司创新和强大消费电子供应链。我们继续看新市场给本土供应链带来的成长性。华为联手长安，百度联合吉利，阿里牵手上汽，汽车正迎来前所未有的智能化变革，汽车行业“新四化”正在重塑行业格局和供应链格局，电子化趋势将推动越来越多的消费电子赋能汽车领域，我们继续看好消费电子供应链与汽车产业的融合，电子行业龙头公司长周期内有望迎来二次腾飞。

半导体：IC国产替代空间巨大，海外天灾加剧全球半导体短缺局面

ICInsights报告显示，截至2020年，中国集成电路市场规模增至1434亿美元，较2019年同比增长9％，其中有60％（860亿美元）被集成到出口的电子系统设备中，而其中40％（574亿美元）被用于本国消费的电子系统设备中。但2020年在中国销售的IC中，其中总部位于中国大陆的公司总产值仅为83亿美元。在中国大陆拥有晶圆厂业务的其他地区公司仍占中国IC产量的大部分。国产替代任重道远，我国本土半导体公司成长空间巨大。近期日本地震对瑞萨的晶圆厂产生较大影响，信越等部分工厂暂停运营导致半导体材料供给出现影响；美国德州大雪导致当地大范围停电，造成位于奥斯汀的三星、恩智浦、英飞凌晶圆厂停摆，加剧芯片短缺的局面，尤其车用芯片和MCU受到影响最大。在众多芯片中，NORFlash由于近两年新应用爆发式增长，需求量大增，而产能吃紧和天灾影响，使得NORFlash的供需矛盾愈加突出。21Q1产业链供给吃紧，NORFlash价格有望涨到21Q3，全年涨幅或将达到20-30%。行业持续高景气将继续利好功率半导体、CIS、存储等板块优质公司。

面板：2020年全球显示面板产值突破1100亿美元，龙头公司有望继续受益群智咨询数据显示，2020年全球显示面板产值突破1100亿美元，达到1146亿美元，同比增长13%；预计2021年产值将继续增长6.3%，达到1218亿美元。华为MateX2将于2月22日正式发布，京东方为其屏幕独家供应商，折叠屏将成为新的创新方向，相关受益公司：TCL科技、京东方A。

风险提示：下游消费不及预期；二次疫情影响需求；全球贸易局势恶化。