理工酷

2021年06月21日发布

投资组合

埃斯顿

重点公司

埃斯顿、奥普特、博众精工、科瑞技术、快克股份、创世纪、华东重机、秦川机床、昊志机电、克来机电、兆威机电、佳士科技、绿地谐波、汇川技术、中控技术、雷赛智能、拓斯达、石头科技、科沃斯、伊之密、海目星

核心观点

拥抱苹果链新一轮设备投资周期。首先，苹果新机发布在即，市场预期随着消费者偏好变化新机将会有较大创新，生产工艺及设备需要较大更新；其次，上轮苹果链大规模设备投资集中在2014-2015年前后，均处于生命周期末端，更新市场潜力极大；最后，近期苹果链供应商股价表现良好，立讯精密、蓝思科技、长盈精密等代工厂企稳回暖，奥普特、博众精工、科瑞技术、快克股份等苹果链设备供应商涨势较好。受益设备标的：创世纪（机床）、华东重机（机床）、奥普特（机器视觉）、博众精工（自动化）、科瑞技术（自动化）、快克股份（焊接及AOI）等。

自动化：制造业产业升级大趋势，通用自动化持续景气。受益上游核心部件：工控（汇川/中控），减速器（绿的谐波），机器视觉（奥普特/矩子科技/天准科技）；中游四大设备：机器人（埃斯顿/拓斯达），机床（创世纪/海天精工/秦川机床/昊志机电），注塑机（伊之密），激光（锐科激光/海目星）等。

锂电设备：5月新能源车产销延续高增，全球电动化趋势持续，传统车企及造车新势力热情不减（小米加入造车大军），新能源车产销两旺，受益标的：先导智能（锂电设备龙头）、克来机电、海目星等。

光伏设备：“十四五”期间，CPIA预计中国年均新增光伏装机达70-90GW，全球达222-287GW。光伏产销两旺，全产业链实现国产替代，设备技术快速迭代。受益标的：上机数控、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电等。

检验检测：下游行业产值增加、检测整体占比提高、公司市占率提高，持续超10%增长的中长期优质赛道。受益标的：华测检测、广电计量等。

行业及公司动态

自动化：物流机器人龙头极智嘉拟科创板上市

锂电设备：预计2025中国动力电池出货超470GWh

光伏设备：2021新建光伏项目不竞价，户用确保15GW+

【埃斯顿】关于公司参与投资产业投资基金暨关联交易的公告

风险提示：下游需求复苏持续性，行业竞争加剧、新冠疫情扩散超预期