理工酷

2021年05月25日发布

投资组合

埃斯顿

重点公司

快克股份、佳士科技、兆威机电、秦川机床、奥普特、创世纪、伊之密、汇川技术、中控技术、雷赛智能、拓斯达、石头科技、科沃斯、海目星、克来机电、亿嘉和

核心观点

关注“小而美”标的切换成长逻辑后的补涨机会。龙头标的上涨主要逻辑来自于疫情结构化机遇叠加制造业大周期复苏，目前市场对复苏持续性分歧加大，叠加上游大宗持续涨价的不利影响，龙头走势呈现疲态。“小而美”标的市值小、估值低、财务好，安全边际较高，之前由于成长逻辑缺乏，资金关注度较低。一旦公司切换到新的成长逻辑，便受到资金的追捧。受益标的：快克股份（苹果链机器视觉设备供应爆发增长）、佳士科技（数字化逆变焊机替换空间巨大、兆威机电（精密齿轮传动龙头，业绩爆发增长）、秦川机床（整改后重启成长逻辑）

自动化：制造业产业升级大趋势，通用自动化持续景气。受益上游核心部件：工控（汇川/中控），减速器（绿的谐波），机器视觉（奥普特/矩子科技/天准科技）；中游四大设备：机器人（埃斯顿/拓斯达），机床（创世纪/海天精工/秦川机床/昊志机电），注塑机（伊之密），激光（锐科激光/海目星）等。

锂电设备：3月新能源车产销延续高增，全球电动化趋势持续，传统车企及造车新势力热情不减（小米加入造车大军），新能源车产销两旺，受益标的：先导智能（锂电设备龙头）、克来机电、海目星等。

光伏设备：“十四五”期间，CPIA预计中国年均新增光伏装机达70-90GW，全球达222-287GW。光伏产销两旺，全产业链实现国产替代，设备技术快速迭代。受益标的：上机数控、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电等。

检验检测：下游行业产值增加、检测整体占比提高、公司市占率提高，持续超10%增长的中长期优质赛道。受益标的：华测检测、广电计量等。

行业及公司动态

自动化：快递爆发助推自动分拣设备行业快速增长

锂电设备：宁德时代13天发放超20亿设备订单

光伏设备：2021年风光建设保障性并网规模不低于90GW，户用补贴5亿元

【海目星】收到宁德时代6.73亿元采购订单

【天准科技】收购MueTec公司100%股权收购完成

风险提示：下游需求复苏持续性，行业竞争加剧、新冠疫情扩散超预期