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2021年06月29日发布

近期HJT电池GW级量产产线落地，电池研发进度靠前的企业进展顺利，亦有新设备厂商取得突破。HJT电池提效降本路径明确，产业化快速推进，设备龙头企业有望享受产业化初期较高的订单弹性。

金刚玻璃拟投资建设1.2GW异质结电池与组件项目：近日上市公司金刚玻璃公告，第七届董事会第五次会议审议通过了《关于子公司对外投资的议案》，拟恢复原有光伏电池及组件生产业务，以全资子公司吴江金刚为实施主体投资建设1.2GW大尺寸半片超高效异质结太阳能电池及组件项目。根据项目可行性研究报告，整个项目一步建设到位，建设期为8个月，预计2022年2月份达产。

应用大产能量产设备，单GW设备投资低于4.5亿元：根据可研报告，金刚玻璃1.2GW异质结电池与组件项目总投资约8.32亿元，其中设备购置安装费用6.16亿元，电池设备购置与调试费用5.35亿元，折算单GW产能设备投资约4.46亿元。根据项目设备工艺选型表，产线中PECVD、PVD设备均为2台，预计均为大产能量产设备。

金辰股份异质结PECVD设备落地晋能：根据金辰股份官方信息，近日首台由金辰自主研发的异质结HJT太阳能电池PECVD非晶硅薄膜设备运抵晋能科技，正式开启了双方就进一步研究开发“基于异质结HJT太阳能电池新型PECVD的非晶硅薄膜工艺及电池技术”的联合战略合作。晋能科技是国内最早进行HJT电池研发和量产的企业之一，已累积了丰富的HJT电池及组件相关技术与经验。金辰股份与瑞士H2GEMINI公司积极合作，专注研发应用于HJT技术的新型PECVD工艺与设备。通过中外研发技术人员携手努力，不断尝试和创新，最终取得了突破性进展，研发生产的异质结HJT太阳能电池PECVD非晶硅薄膜设备具有产能大、成本低等优点。

华晟新能源电池效率再创新高：华晟新能源HJT产线试产以来，量产平均效率先后于2021年3月、4月达到23.8%、24.1%，最高效率先后达到24.39%、24.72%；近期电池效率再创新高，平均效率提升至24.71%，最高效率达到25.06%。

投资建议：HJT电池GW级量产产线落地，华晟新能源、通威股份等HJT电池研发进度靠前的企业进展顺利，亦有金辰股份等新设备厂商取得突破。HJT电池效率提升与成本下降路径明确，目前设备国产化与HJT产业化快速推进，已布局并取得显著进展的设备龙头企业有望享受产业化初期较高的订单弹性，领先布局的电池片企业则优先受益于技术迭代初期的超额收益。HJT电池设备方面推荐迈为股份、捷佳伟创，建议关注金辰股份；HJT电池片制造方面推荐通威股份；同时建议关注辅材相关企业苏州固锝、帝科股份等。

风险提示：HJT电池效率进步与降本速度不达预期；设备与辅材降本进度不达预期；单晶PERC/TOPCon电池效率竞争力超预期；光伏政策风险；新冠疫情影响超预期。