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2021年07月12日发布

核心推荐组合：中环股份、宁德时代、璞泰来、隆基股份、天顺风能、阳光电源、天合光能、亿纬锂能、固德威、锦浪科技、晶澳科技、明阳智能、汇川技术、当升科技、恩捷股份、福斯特、东方日升、捷佳伟创、迈为股份

新能源发电：

光伏：硅料价格松动，市场预期逐步兑现，行业需求有望稳定释放。7 月 7 日，硅业分会发布本周最新的硅料报价，最新单晶复投料均价在 21.42 万元/吨，环比下降1.38%，单晶致密料均价在 21.10 万元/吨，环比下降 1.12%，硅料价格出现松动迹象。自光伏 snec 展之后，行业进入博弈尾声，随着上游硅料价格松动，硅片率先降价带动电池片降价，行业成本压力得到一定缓解，需求有望稳定释放。全年来看，光伏需求确定性强，我们预计今年国内需求在 5060GW，海外需求在 100110GW。推荐多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特；布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份。

风电：2021 年全球风电装机仍将保持强劲，预计全年新增装机 88GW，其中海上风电装机将突破 10GW。 彭博新能源财经发布《2021 年上半年全球风电市场展望》，预计 2021 年，全球风电装机将保持强劲，新增装机达到 88GW，其中海上风电装机有望突破 10GW。2022 年以后，海上风电项目有望迎来快速增长，到 2030 年，新增装机将达到 30GW。从总装机规模角度看，2021 年到 2030 年，全球累计风电容量将翻一番，达到 1.7TW，风电装机长期增长趋势逐步加强。推荐方面，迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源车：6 月国内和欧洲八国新能源车销量继续高增，国内动力电池装机量超预期。 中汽协数据， 6 月国内新能源车销量 25.6 万辆，环比增长 18%，同比增长 139%，创历史月度销量新高。其中乘用车 24.1 万辆，商用车 1.4 万辆。2021 年 1-6 月国内新能源车累计销量 120.6 万辆，同比增长 202%。6 月新能源乘用车零售渗透率达14.2%，相较于 5 月提升 2.8pcts，2021 年 1-6 月渗透率为 10.2%，相较于 2020 年的 5.7%高增 4.5pcts。车型方面，五菱宏光 Mini EV、特斯拉 Model Y、Model 3 分列前三，销量分别为 2.91、 1.65、 1.16 万辆， 对比五月销量有所上升。 比亚迪秦 PLUS DM-i 增长迅猛，一举跃升销量第四，销量 0.93 万辆，环比高增 67%。6 月国内动力电池装机量 11.10GWh，同比增长 236%，环比增长 14%；2021 上半年累计装机量52.49GWh，同比增长 200%。欧洲主要八国 6 月新能源车销量达 19.1 万辆，同比增长 145%，环比增长 29%，行业维持高景气度。分国家来看，德国/法国/英国/挪威/荷兰/瑞典/意大利/西班牙 6 月销量分别为 6.5/3.7/3.2/1.7/0.88/0.94/1.4/0.74 万辆。随着月度数据的陆续披露，新能源车行情逻辑不断得到印证，行业高景气度延续新能源车产业链将持续受益，继续推荐受益于电动化浪潮的优质标的，宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、天赐材料、当升科技、恩捷股份、新宙邦、宏发股份、汇川技术、科达利等。

风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。