理工酷

2021年08月11日发布

投资建议

【核心组合】三一重工、上机数控、金辰股份、迈为股份、晶盛机电、先导智能、杭可科技、利元亨、捷佳伟创、杭氧股份、恒立液压、徐工机械、浙江鼎力、杰瑞股份、华测检测、春风动力、巨星科技、捷昌驱动、青鸟消防、乐惠国际

【重点股池】海目星、新强联、北方华创、中微公司、精测电子、天合光能、中联重科、建设机械、国茂股份、东睦股份、日月股份、银都股份、八方股份、美亚光电、中密控股、矩子科技、锐科激光、柏楚电子、克来机电、广电计量、安车检测、杭叉集团、安徽合力、康力电梯、杰克股份、弘亚数控、聚光科技、天宜上佳、金马游乐、凯美特气

【上周报告】【凯美特气】深度：电子特气获重大突破，超强盈利能力展现战略价值；

【青鸟消防】收购左向照明38%股权；强化应急照明、智能疏散业务竞争优势；【华铁股份】现金收购德国BVV轮对资产，轨交大平台战略推进。

【核心观点】（1）7月挖机销量同下滑9%；其中出口销量同比提升76%，维持高增长；工程机械“十四五”发布预计到2025年工程机械产品出口额将达280亿美元，持续推荐强阿尔法公司：三一重工、恒立液压等；（2）分布式光伏整县项目有序推进；发改委发布分时电价机制通知；硅料板块已连续5周降价，预计光伏行业需求有望迎来向上拐点，持续力推上机数控、金辰股份、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创等。3）美国新能源战略确立，拜登预计美国2030零排放汽车销量占40%-50%；政治局支持新能源汽车加快发展；2021年1-6月新能源车产销量维持高增长，渗透率约9.4%，较2020年全年渗透率5.8%提升明显，持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技、利元亨。

【工程机械】7月挖掘机销量略低于市场预期。7月挖掘机销量1.7万台，同比下降9%，其中国内1.2万台，同比下滑24%；出口5016台，同比增长76%，均略低于市场预期（CME预测7月挖机销量同比下滑3%，其中国内-20%，出口+93%）。按照1-7月挖机销售24.1万台测算，则全年挖机行业销量仍有望超过37万台，约13-15%增长。预计“十四五”规划重大工程项目将在下半年加快推进，部分工程机械需求有望在四季度迎来释放。全年挖机有望呈“前高中低后翘尾”态势。工程机械“十四五”规划中预计到2025年中国工程机械行业营业收入将达到9000亿元人民币，持续推荐挖掘机产业链龙头。重点推荐三一重工、恒立液压；阶段性重点推荐徐工机械、中联重科、建设机械、浙江鼎力。

【光伏/风电设备】分布式光伏整县项目有序推进；发改委发布分时电价机制通知；硅料板块已连续4周降价，预计光伏行业需求有望迎来向上拐点。光伏设备持续力推上机数控、金辰股份、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创等；风电设备推荐日月股份，关注新强联。

【锂电设备】拜登预计美国2030零排放汽车销量占40%-50%；2021年上半年国内新能源车渗透率约9.4%，较去年渗透率5.8%提升明显。持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技、利元亨，看好海目星、联赢激光、先惠技术、震裕科技、斯莱克等。

【检验检测】检验检测行业空间大，中长期增速稳健。推荐华测检测；持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级/海外出口】看好线性驱动、全地形车和电踏车等消费升级的需求超预期，高空作业平台等资本品需求恢复反弹。重点推荐春风动力、乐惠国际、捷昌驱动、浙江鼎力、巨星科技、金马游乐，关注八方股份、银都股份、永创智能。

【油服】欧佩克预计2021年全球原油需求增速预期为595万桶/日，石油需求有望在2022年逐渐恢复至疫情前水平，继续推荐杰瑞股份，关注中海油服。

【工业气体】海外可比公司6000-10000亿市值。持续看好杭氧股份，凯美特气

风险提示：1）基建及地产投资低于预期；2）新冠疫情扩散超预期风险。