理工酷

2022年03月07日发布

【核心组合】先导智能、先惠技术、杭可科技、利元亨、海目星、罗博特科、晶盛机电、奥特维、迈为股份、金辰股份、上机数控、运达股份、日月股份、三一重工、恒立液压、徐工机械、杭氧股份、杰瑞股份、华测检测、双环传动、春风动力、青鸟消防、乐惠国际、中铁工业、华铁应急

【重点股池】新强联、中际联合、捷佳伟创、中国电研、北方华创、中微公司、精测电子、天合光能、浙江鼎力、中联重科、建设机械、巨星科技、捷昌驱动、国茂股份、东睦股份、聚光科技、炬子科技、银都股份、八方股份、天通股份、精功科技、中密控股、锐科激光、柏楚电子、广电计量、杭叉集团、安徽合力、康力电梯、杰克股份、弘亚数控、天宜上佳、凯美特气、华特气体、威唐工业

【上周报告】【北方华创】深度：如何看待北方华创的市值成长空间？【碳化硅衬底】行业深度：新能源车+光伏需求兴起，国产替代有望突破。【东方精工】深度：瓦楞纸包装设备龙头，聚焦主业再出发！【先惠技术】业绩基本符合预期；预计2022年业绩有望提速。【乐惠国际】渠道、产能加速推进；自有品牌“鲜啤30公里”较大突破。【杭叉集团】与日本奥卡姆拉成立合资公司，加大智能物流装备布局。【绿的谐波】2021年扣非净利润大增219%，产能释放下增速有望持续。

【核心观点】持续看好新能源设备、半导体设备，碳化硅、培育钻石产业链景气度高

【光伏/风电设备】德国计划将100%实现可再生能源发电目标提前15年至2035年。德国计划将100%实现可再生能源发电目标提前15年至2035年。将陆上风能和太阳能设施的发电能力提高三倍左右，海上风力发电能力将增加一倍以上。本周金刚玻璃HJT微晶整线联动试运行顺利完成，项目进入量产准备阶段。华晟二期2GW项目异质结设备开始进场，预计二季度末形成2.7GW的异质结产能。中环硅片本周再次上涨0.05-0.1元/片，涨幅在1%上下，光伏需求向上。光伏设备持续推荐晶盛机电、上机数控、奥特维、迈为股份、金辰股份、捷佳伟创等。

国内近期海上风电招标明显提速，预计2022年海上风电招标超过15GW，同比增长超21倍。风电主要公司2022年估值进入20-30倍区间，推荐运达股份、日月股份、中际联合、亚星锚链，看好新强联、东方电缆、海力风电、明阳智能等。

【锂电设备】特斯拉计划在上海开设新工厂，达产后上海工厂每年生产200万辆车（2021年产量50多万）。2022年1月新能源车销量43.1万辆，同比增长141%。新能源车渗透率17%，同比变动10pct，环比变动-2pct。乘联会预计2022年新能车销量600万辆，渗透率22%。看好4680大圆柱锂电、叠片机、化成分容、换电等新技术带来设备机会。推荐锂电设备龙头先导智能、先惠技术、杭可科技、利元亨、海目星、联赢激光、威唐工业，看好斯莱克、震裕科技、宁波精达等。

【半导体设备】2021年全球半导体收入增长25.1%，SIA预计芯片厂持续扩产，2022年全球半导体销售额将增长8.8%。推荐罗博特科、晶盛机电、北方华创；看好中微公司、精测电子、长川科技、至纯科技、华峰测控等。

【工业气体】受俄乌冲突影响，稀有气体价格短期涨速加快。2021年底，乌克兰拥有氖气产能35万立方米/年，氙气1000-1200立方米/年，氪气1.1-1.2万立方米/年，分别约占我国当前产能的72%/37%/34%。2022年2月25日，氪气出厂价为3.15万元/立方，同比增长266%，较年初增长24%，氙气出厂价为31万元/立方，同比增长237%，较年初增长12%。预计国内工业气体市场空间近2000亿元，有望培育出大市值公司，海外可比公司6000-10000亿市值；看好电子特气国产替代，俄乌冲突导致短期价格的波动将使国内工业气体公司受益。推荐凯美特气，看好杭氧股份、华特气体、金宏气体。

【工程机械】1月挖掘机销量15607台，同比下降20.4%；其中出口销量7325台，同比增长105%，环比2021年Q4月均销量增长3%，超市场预期。1月金融数据实现开门红，新增人民币贷款同比增长11%，社融规模存量同比增长10.5%，均超市场预期。伴随重大项目开工，预计Q2下滑幅度将收窄，2022年挖机销量31万台左右，同比下降10%左右。推荐三一重工、恒立液压、浙江鼎力、杭叉集团、徐工机械；看好中联重科、建设机械、安徽合力、华铁应急。

【培育钻石】培育钻石景气度向上。看好中兵红箭、黄河旋风、力量钻石、国机精工、四方达等。

【油气装备】ICE布油超90美元/桶，创8年新高，推荐杰瑞股份、中密控股，看好中海油服等。

【检验检测】推荐华测检测；持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级/海外出口】预计出口产业链成本端将会边际改善。1月行业中大排量两轮车同比+17%，公司250cc+两轮车同比+42%。重点推荐春风动力、乐惠国际、捷昌驱动、浙江鼎力、巨星科技、永创智能、金马游乐。

【消防电子】国务院印发《“十四五”国家应急体系规划》通知，强调十四五消防安全生产治本攻坚重点包括电动汽车、电动自行车、电化学储能设施等新兴业态，并督促餐饮等行业力争安装燃气泄漏报警装置。重点推荐青鸟消防；看好国安达。

【数码喷印】希音拟投资150亿元在广州建设“希音湾区供应链总部”，此举预计将加速国内数码印花渗透率快提升。重点推荐宏华数科。

风险提示：1）基建及地产投资低于预期；2）新冠疫情扩散超预期风险。