理工酷

2021年07月05日发布

【核心组合】三一重工、 徐工机械、 上机数控、 金辰股份、 迈为股份、 先导智能、 杭可科技、 晶盛机电、捷佳伟创、杭氧股份、 恒立液压、中联重科、建设机械、 浙江鼎力、杰瑞股份、华测检测、 春风动力、巨星科技、 捷昌驱动、青鸟消防、 乐惠国际

【重点股池】北方华创、中微公司、精测电子、 天合光能、 国茂股份、 东睦股份、日月股份、 银都股份、 八方股份、美亚光电、中密控股、矩子科技、锐科激光、柏楚电子、克来机电、广电计量、安车检测、杭叉集团、 安徽合力、 康力电梯、杰克股份、弘亚数控、聚光科技、天宜上佳、金马游乐、新强联

【上周报告】 【 恒立液压】 深度： 品类拓展、进口替代驱动高增长； 【 徐工机械】 中报业绩超预期；“新徐工”盈利能力将持续改善； 【 光伏设备】 光伏异质结： GW 级产线再现、大规模应用临近；力推三大设备厂； 【 金辰股份】 首台异质结设备落地晋能：战略意义重大！成长空间打开； 【 上机数控】 硅片降价为常态、促需求提升；具核心竞争力企业盈利有保障； 【 迈为股份】 中报业绩符合预期； GW 级量产线再现；期待异质结设备再突破； 【工业气体】 6 月第 5 周气价同增 1%；液空签存储芯片供气项目。

【核心观点】 （1） CME 预测 6 月挖机销量同比下滑 17%， 预期已逐步筑底， 持续推荐强阿尔法公司： 三一重工、徐工机械等； （2） 户用光伏发展迅猛； 硅料价格有望进入下降通道，预计光伏行业向上拐点显现， 持续力推上机数控、 金辰股份、 迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创等。（3）2021 年 1-5 月新能源车产销量维持高增长，渗透率约 9.4%，较 2020 年全年渗透率 5.8%提升明显， 持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技。

【工程机械】 1） CME 预测 6 月挖机销量同比下滑 17%，其中国内同比下滑 29%，出口销量增速 72%， 挖机出口销量增速持续超预期； 2） 三一、徐工、柳工和临工等公司于受大宗商品涨价、海外疫情等因素上调部分挖掘机产品价格。涨价有助于缓解部分经销商经营压力。 但涨价最终执行情况仍需看市场需求强弱。 3） 2021 年 1-5 月共销售挖掘机 20 万台，同比增长 38%；假设 6 月挖机月度销量 2 万台， 7-12 月分别维持零增长，则全年挖机行业销量仍有望近 38 万台，约 15.5%增长。 持续看好挖掘机产业链， 重点推荐阿尔法属性强的：三一重工、 徐工机械、 恒立液压；持续推荐中联重科、浙江鼎力、建设机械，持续看好艾迪精密。

【光伏/风电】 国家能源局下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案通知》，推进屋顶分布式光伏。 CPIA 召开光伏研讨会、呼吁行业健康发展；硅料价格有望进入下降通道；预计光伏行业向上拐点显现。 光伏设备推荐上机数控、金辰股份、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电；风电设备推荐日月股份，关注新强联。

【锂电设备】 2021 年 1-5 月新能源车产销量维持高增长，渗透率约 9.4%（5 月单月渗透率 11.4%），较 2020 年全年渗透率 5.8%提升明显。 持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技。

【检验检测】 检验检测行业空间大，中长期增速稳健。 推荐华测检测； 持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级/海外出口】 看好线性驱动、全地形车和电踏车等消费升级的需求超预期，高空作业平台等资本品需求恢复反弹。 重点推荐春风动力、乐惠国际、 捷昌驱动、浙江鼎力、 巨星科技、 金马游乐，关注八方股份、银都股份。

【油服】 IEA 预计 2021 年化石能源需求旺盛， 继续推荐杰瑞股份，关注中海油服。

【工业气体】 6 月第 5 周，液态气体均价为 894 元/吨，同比增长 1%，环比下降 4%， 海外可比公司林德气体超 1 万亿市值。 持续看好杭氧股份。

风险提示： 1）基建及地产投资低于预期； 2）新冠疫情扩散超预期风险。