理工酷

2022年01月04日发布

【核心组合】先导智能、杭可科技、利元亨、海目星、晶盛机电、罗博特科、奥特维、迈为股份、金辰股份、上机数控、捷佳伟创、运达股份、日月股份、三一重工、恒立液压、徐工机械、杭氧股份、杰瑞股份、华测检测、春风动力、青鸟消防、乐惠国际

【重点股池】新强联、先惠技术、中国电研、北方华创、中微公司、精测电子、天合光能、浙江鼎力、中联重科、建设机械、巨星科技、捷昌驱动、国茂股份、东睦股份、聚光科技、炬子科技、银都股份、八方股份、美亚光电、中密控股、锐科激光、柏楚电子、广电计量、杭叉集团、安徽合力、康力电梯、杰克股份、弘亚数控、天宜上佳、凯美特气、华特气体、金宏气体、威唐工业

【上周报告】【金辰股份】重大里程碑！光伏HJT设备量产平均效率24.4%、行业领先。【威唐工业】越南客户首款电车交付；动力电池箱体明年有望放量。【凯美特气】签特种气体投资合同，电子特气品类有望大幅增加。【聚光科技】国家大力推进国产仪器采购，国产分析仪器龙头将受益。【春风动力】11月公司两轮车出口大增96%；国内大排量两轮车大增超100%。

【核心观点】持续看好低碳+、全球化；精选“专精特新”；工程机械预期边际改善

（1）2021年12月光伏装机有望超预期。根据黑鹰光伏报道，2021年国内新增光伏装机很可能超过60GW；根据国家能源局的数据，2021年前11月，光伏新增装机规模为35GW；12月有望25GW，全年有望60GW，超市场预期。国资委发布《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》的通知，首次对央企提出明确的要求，到2025年央企可再生能源装机比重达到50%以上；硅料价格连续4周下降。

（2）密切关注1-2GW级别HJT设备招标进展（类似通威的1GW）。梅耶博格第一家美国HJT工厂落地亚利桑那州，预计2022年底拥有400MW产能。金辰股份光伏HJT设备量产平均效率24.4%，处行业领先地位。持续推荐迈为股份、金辰股份、晶盛机电、上机数控、捷佳伟创等。

（3）瑞典Northvolt公司首块锂电池下线，预计2022年交付，宝丰集团储能全产业链落地银川，建设年产200GWh电池及储能集装系统，持续推荐锂电设备龙头。

（4）国家发改委印发《江苏沿海地区发展规划（2021—2025年）》，提出加快建设近海千万千瓦级海上风电基地，规划研究深远海千万千瓦级海上风电基地。风电设备推荐运达股份、日月股份，看好新强联、东方电缆、中际联合等。

【锂电设备】近两月新能源汽车渗透率近20%，加速放量。11月动力电池装机量约18.14GWh，同比增长102%。持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技、利元亨、海目星、联赢激光、威唐工业，看好斯莱克、先惠技术、震裕科技、宁波精达等。

【光伏/风电设备】密切跟踪光伏异质结电池设备招标进展、光伏需求回升。硅料连续四周下跌（合计幅度近15%），光伏组件有望回到1.8元/W价格带附近，促进下游新增装机需求。国资委首次对央企提出明确的要求，到2025年央企可再生能源装机比重达到50%以上。光伏设备持续力推迈为股份、晶盛机电、金辰股份、上机数控、捷佳伟创等。“十四五”海上风电规划有望超预期，聚焦整机及核心零部件。风电设备推荐运达股份、日月股份，关注新强联、东方电缆、中际联合等。

【工程机械】工程机械下游需求边际改善。国际化、电动化、数字化助力中国龙头迈向全球龙头。重点看好强阿尔法公司：三一重工、恒立液压、浙江鼎力；看好徐工机械、中联重科、安徽合力、杭叉集团。

【油气装备】国内油价下跌，推助行业增长。持续推荐杰瑞股份，看好中海油服等。

【检验检测】检验检测行业空间大，中长期增速稳健。推荐华测检测；持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级/海外出口】预计出口产业链成本端将会边际改善。11月大排量两轮车同比增速96%。重点推荐春风动力、乐惠国际、捷昌驱动、浙江鼎力、巨星科技、永创智能、金马游乐。

【工业气体】海外可比公司6000-10000亿市值。推荐凯美特气，看好杭氧股份、华特、金宏。

风险提示：1）基建及地产投资低于预期；2）新冠疫情扩散超预期风险。