理工酷

2021年09月02日发布

投资建议

【核心组合】三一重工、上机数控、金辰股份、迈为股份、晶盛机电、先导智能、杭可科技、利元亨、捷佳伟创、杭氧股份、恒立液压、徐工机械、浙江鼎力、杰瑞股份、华测检测、春风动力、巨星科技、捷昌驱动、青鸟消防、乐惠国际

【重点股池】海目星、新强联、北方华创、中微公司、精测电子、天合光能、中联重科、建设机械、国茂股份、东睦股份、日月股份、银都股份、八方股份、美亚光电、中密控股、矩子科技、锐科激光、柏楚电子、克来机电、广电计量、安车检测、杭叉集团、安徽合力、康力电梯、杰克股份、弘亚数控、聚光科技、天宜上佳、金马游乐、凯美特气

【上周报告】【上机数控】业绩大超市场预期！颗粒硅稀缺标的，硅片竞争力领先。【颗粒硅+CCZ】有望综合降本20-30%，大力拉动光伏需求。【晶盛机电】业绩符合预期；合同负债大增、未来业绩将持续高增长。【捷佳伟创】业绩符合预期；期待异质结设备新产品再突破。【恒立液压】业绩符合预期；泵阀收入同比增长78%。【华测检测】持续精益管理提升盈利能力；内生外延双轮驱动加速。【日月股份】上半年大兆瓦铸件交付超去年全年；注塑机铸件收入增长63%。【先导智能】第二季度业绩同环比提速；订单饱满，增长可期。【乐惠国际】“鲜啤30公里”迈向全国：自有品牌与代工模式两翼齐飞。【巨星科技】业绩符合预期，动力工具业务全年有望高增长！【春风动力】四轮车收入大增159%；合同负债、预付款和存货均大幅增长。

【核心观点】（1）CME预估2021年8月挖掘机（含出口）销量17200台左右，同比增速-21%左右；工程机械“十四五”发布预计到2025年工程机械产品出口额将达280亿美元，持续推荐强阿尔法公司：三一重工、恒立液压等；（2）聚焦“专精特新”政策给大制造产业链中具备专业技术的创新型中小企业带来的影响；推荐凯美特气等优质个股。（3）财政部下达补贴890亿元，支持光伏等可再生能源发电。光伏异质结设备捷报频频；持续力推上机数控、金辰股份、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创等。（4）美国新能源战略确立，拜登预计美国2030零排放汽车销量占40%-50%；政治局支持新能源汽车加快发展；持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技、利元亨。

【光伏/风电设备】财政部下达补贴890亿元支持光伏等可再生能源发电，预计行业需求迎来向上拐点。光伏设备持续力推上机数控、金辰股份、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创等；风电降本速度及设备需求将有望超预期。风电设备推荐日月股份，关注新强联。

【锂电设备】拜登预计美国2030零排放汽车销量占40%-50%；2021年上半年国内新能源车渗透率约9.4%，较去年渗透率5.8%提升明显。持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技、利元亨，看好海目星、联赢激光、先惠技术、震裕科技、斯莱克等。

【工程机械】CME预估8月挖掘机（含出口）销量17200台，同比-21%；工程机械“十四五”预计2025年工程机械出口额达280亿美元，重大工程项目将在下半年加快推进，下半年需求预期有望边际改善，全年挖机有望呈“前高中低后翘尾”态势。持续重点推荐三一重工、恒立液压；阶段性重点推荐徐工机械、中联重科、建设机械、浙江鼎力。

【检验检测】检验检测行业空间大，中长期增速稳健。推荐华测检测；持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级/海外出口】看好线性驱动、全地形车和电踏车等消费升级的需求超预期，高空作业平台等资本品需求恢复反弹。重点推荐春风动力、乐惠国际、捷昌驱动、浙江鼎力、巨星科技、金马游乐，关注八方股份、银都股份、永创智能。

【油服】欧佩克预计2021年全球原油需求增速预期为595万桶/日，石油需求有望在2022年逐渐恢复至疫情前水平，继续推荐杰瑞股份，关注中海油服。

【工业气体】海外可比公司6000-10000亿市值。推荐凯美特气，看好杭氧股份。

风险提示：1）基建及地产投资低于预期；2）新冠疫情扩散超预期风险。