理工酷

2021年06月07日发布

投资建议

【核心组合】三一重工、徐工机械、上机数控、迈为股份、先导智能、杭可科技、晶盛机电、捷佳伟创、杭氧股份、恒立液压、中联重科、建设机械、浙江鼎力、杰瑞股份、华测检测、春风动力、巨星科技、国茂股份、捷昌驱动、青鸟消防

【重点股池】北方华创、中微公司、精测电子、东睦股份、日月股份、八方股份、美亚光电、中密控股、金辰股份、矩子科技、锐科激光、柏楚电子、克来机电、广电计量、安车检测、杭叉集团、安徽合力、康力电梯、杰克股份、弘亚数控、聚光科技、天宜上佳、银都股份、金马游乐、乐惠国际

【上周报告】 【颗粒硅】 行业深度： 光伏硅料新一代技术，获重大突破、助力降本！ 【三一重工】挖掘机首夺全球销量冠军；海外市占率有 2 倍以上提升空间；【先导智能】中标宁德时代 45 亿元锂电设备，受益下游高景气；【浙江鼎力】定增 15 亿再扩高端高空作业平台产能；中长期投资价值显现；【东睦股份】子公司富驰进入苹果 TOP200 供应商，业绩拐点渐显；【金马游乐】投资大连之星摩天轮项目；“先进游乐装备+现代游乐服务”双轮驱动。

【核心观点】（1）三一挖机首夺全球销量冠军，预计挖掘机双巨头月度销量增速持续领先行业；持续力推三一重工（浙商 1 月金股）、徐工机械（浙商 4 月、5 月金股）；（2）颗粒硅：有望成为光伏硅料新一代技术，近期获重大突破、助力行业降本。光伏异质结设备：通威、安徽华晟 HJT 进展超预期，HJT 设备龙头有望超 1000 亿元市值。持续推荐光伏设备龙头上机数控、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、金辰股份等；（3）2021 年 1-5 月锂电设备公司公告订单总额达 68 亿元，接近去年全年，持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技。

【工程机械】4 月挖机销量同比增长 2.5%，符合预期。两大龙头三一、徐工增速远超行业，预计市场份额进一步向龙头集中。假设 5-12 月挖机月度销量分别维持零增长，则全年挖机行业销量仍有望超过 38 万台，约 18%增长。持续推荐挖掘机产业链龙头。中长期重点推荐三一重工（浙商 1 月金股）、恒立液压；阶段性重点推荐徐工机械（浙商4 月、5 月金股）、中联重科、建设机械。

【光伏/风电】2021 年上海光伏展召开，颗粒硅、210 大尺寸硅片、HJT、TOPCon、钙钛矿电池等光伏前沿科技百花齐放。国家能源局明确 2021 年风光发电开发建设有关事项，2021 风光保障性并网不低于 90GW，户用光伏补贴规模达 5 亿元，全国风光发电量占全社会用电量比重达 11%左右，并后续逐年提高。 光伏设备推荐上机数控、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电、金辰股份；风电设备推荐日月股份。

【锂电设备】2021 年 1-5 月锂电设备公司公告订单总额达 68 亿元，接近去年全年。持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技。

【检验检测】行业空间大，中长期增速稳健；近期多部门联合加快检验检测认证服务业改革和发展。推荐华测检测；持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级/海外出口】拜登政府 1.9 万亿美元经济刺激计划获得通过。维持 2021 年海外出口将由供给驱动转向需求拉动。看好线性驱动、全地形车和电踏车等消费升级的需求超预期，高空作业平台等资本品需求恢复反弹。重点推荐春风动力、乐惠国际、捷昌驱动、浙江鼎力、金马游乐，关注八方股份、银都股份。

【油服】IEA 预计 2021 年化石能源需求旺盛，行业龙头受益。继续推荐杰瑞股份，关注中海油服。

【工业气体】6 月第 1 周，液态气体均价为 1063 元/吨，同比增长 18%，环比下降 2%，海外可比公司林德气体超 1 万亿市值。持续看好杭氧股份。

风险提示：1）基建及地产投资低于预期；2）新冠疫情扩散超预期风险。