理工酷

2021年03月01日发布

【核心组合】三一重工、上机数控、恒立液压、中联重科、建设机械、先导智能、晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、杭氧股份、国茂股份、杰瑞股份、华测检测、捷昌驱动、浙江鼎力

【重点股池】北方华创、中微公司、精测电子、杭可科技、东睦股份、徐工机械、日月股份、春风动力、八方股份、美亚光电、中密控股、巨星科技、金辰股份、矩子科技、锐科激光、柏楚电子、克来机电、广电计量、安车检测、杭叉集团、杭叉集团、康力电梯、杰克股份、弘亚数控、聚光科技、青鸟消防、中山金马、乐惠国际

【上周报告】【工程机械行业】挖掘机再次涨价，工程机械需求持续旺盛。【杭可科技】深度：全球锂电后段设备龙头：拐点显现，进入高增长期。【杭可科技】与宁德时代有业务往来，期待重要客户获突破。【建设机械】业绩低于预期；期待塔机租赁龙头市占率持续提升。【上机数控】光伏硅片再次涨价超预期！利好具核心竞争力的硅片龙头。

【杭叉集团】业绩略超预期，叉车民企龙头市占率持续提升。【东睦股份】华为折叠屏新机发布；公司铰链业务受益折叠屏手机需求。

【核心观点】（1）工程机械：我们预计2月挖掘机销量超2万台，同比增速超100%，挖机代理商小幅涨价，工程机械景气度持续，持续推荐龙头。（2）光伏设备：硅料硅片价格跳涨，持续推荐光伏210单晶硅龙头。（3）锂电设备：行业龙头公司提出百亿元扩产项目，重点推荐锂电设备龙头。

【工程机械】CME（工程机械杂志社）预估2021年2月挖掘机（含出口）销量2.2万台左右，同比增速约137%。3月恒立液压油缸排产有望创历史新高。我们预计2021年Q1挖掘机销量同比增速有望接近50%，全年销量增速超10%；龙头公司市占率将继续提升，三一重工挖掘机销量有望增长20%以上。持续看好挖掘机产业链，重点推荐：三一重工、中联重科、浙江鼎力、建设机械，持续看好：恒立液压、徐工机械、艾迪精密。

【油服】油价创近一年新高。油价近期创近一年新高，油服行业预期改善。中海油2021年资本开支增长13-26%；国家能源安全、“七年行动计划”逻辑不变。期待油服公司订单量、价逐步验证。继续推荐杰瑞股份，关注中海油服。

【光伏/风电设备】国务院发文推动提升可再生能源利用比例，大力推动风电、光伏发电发展；硅料硅片价格近期跳涨。光伏设备推荐上机数控、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电、金辰股份；风电设备推荐日月股份。

【锂电设备】宁德时代控股子公司时代上汽动力电池拟在江苏溧阳投建生产线扩建项目，总投资不超过105亿元。持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技。【检验检测】中长期看，行业增长中枢维持在10%-15%，是中长期布局的优质赛道。持续推荐华测检测，看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级】美欧日疫情整体好转，发达国家疫苗接种领先；以色列疫苗接种率居全球之首，已接种人群中新冠症状感染率降低了94%。2021年海外出口将由供给驱动转向需求拉动。看好线性驱动、全地形车和电踏车等消费升级的需求超预期，高空作业平台等资本品需求恢复反弹。重点推荐捷昌驱动、春风动力、浙江鼎力，建议关注八方股份。

【工业气体】1月新签云南16万方气体项目，是去年的57%。海外可比公司5000-8000亿市值。2月第三周液态气价584元/吨，同比增长20%，价格较为坚挺，推荐杭氧股份。

风险提示：1）基建及地产投资低于预期；2）新冠疫情扩散超预期风险。