理工酷

2022年04月11日发布

【核心组合】先导智能、晶盛机电、迈为股份、三一重工、杭氧股份、中兵红箭、黄河旋风、新强联、上机数控、奥特维、杰瑞股份、华测检测、海目星、宏华数科

【重点股池】凯美特气、金辰股份、罗博特科、青鸟消防、恒立液压、先惠技术、天宜上佳、运达股份、日月股份、双环传动、春风动力、乐惠国际、利元亨、杭可科技、中际联合、捷佳伟创、巨星科技、中国电研、北方华创、中微公司、浙江鼎力、中联重科、建设机械、捷昌驱动、国茂股份、华铁应急、东睦股份、聚光科技、天通股份、精功科技、锐科激光、柏楚电子、广电计量、杭叉集团、杰克股份、弘亚数控、华特气体

【上周报告】【黄河旋风】深度：业绩反转向上，培育钻石+工业金刚石龙头再次崛起；

【黄河旋风】对实控人定增彰显信心，培育钻石扩产提速、业绩弹性大；【奥特维】获通富微电键合机批量订单，半导体设备打开成长空间；【华铁应急】业绩超预期，高空作业平台租赁持续高景气度；【巨星科技】电动工具获大客户采购，将逐步成第二增长极；【杭叉集团】全年营收增长27%，新能源化+国际化助力公司新发展；【金沃股份】业绩符合预期；日系客户加速突破；发可转债补短板。

【核心观点】工程机械二季度有望边际改善；持续看好新能源设备、半导体设备，工业气体、培育钻石、碳化硅景气度高

【工程机械】3月挖掘机销量降幅扩大；“稳增长”二季度将边际改善。3月挖机销量3.7万台，同比下滑53%，降幅扩大；出口维持高增长，单月出口1.05万台，同比增长74%，首次破万。3月29日、4月6日两次国常会先后强调“稳增长放在更加突出位置”；近期部分城市房地产调控放松，发改委也要求确保“十四五”规划102项重大工程落地见效；伴随基数效应弱化，重大项目开工，预计以挖掘机为代表的工程机械二季度下滑幅度将会明显收窄。持续聚焦强阿尔法属性龙头，重点推荐三一重工（中长期阿尔法强）、徐工机械（短期阿尔法较强）；持续推荐恒立液压、中联重科、浙江鼎力、杭叉集团、建设机械、安徽合力、华铁应急等。

【光伏设备】光伏行业景气度持续，华润再启动5.1GW组件招标，中小企业抢单致使2022Q1硅料价格上涨，均价维持高位。近期隆基、中环再次上调硅片价格，价格接近过去一年新高。通威拟扩32GW电池产能，金刚玻璃210异质结电池最高转换效率达24.28%（经2周调试），采用迈为HJT3.0设备。润阳股份拟创业板上市、募资40亿扩产多晶硅和5GW异质结电池。持续关注光伏电池新技术进展。光伏设备持续推荐晶盛机电、迈为股份、奥特维、上机数控、金辰股份、捷佳伟创等。

【风电设备】根据中国风电新闻网统计，2022年1季度风机公开招标中标10.6GW，其中远景、运达、三一重能、明阳和金风中标规模分居前五，分别为2.5GW、2GW、1.4GW、1.3GW和0.88GW。广东揭阳“十四五”海上风电装机目标确定，预计2025年海风投产规模达336万千瓦，新增陆风装机33.8万千瓦。预计伴随海上风电补贴政策陆续出台，二季度海上风电招标将迎来高峰。推荐新强联、运达股份、日月股份、中际联合、亚星锚链，看好东方电缆、海力风电、明阳智能等。

【锂电设备】锂电材料涨价下，锂电项目投资情绪不减。2022年一季度，各个锂电企业新投建、新签约项目总计约24项，资金高达2306亿元，建设年产能达626GWh。中汽协发布1-2月新能源车销量76.5万辆，同比增长155%；其中2月33.4万辆，同比增长184%，超市场预期。新能源车国内零售渗透率21.8%，较2021年同期8.1%的渗透率提升13个百分点。乘联会预计2022年新能车销量600万辆，渗透率22%。看好4680大圆柱锂电、叠片机、化成分容、换电等新技术带来设备机会。推荐锂电设备龙头先导智能、先惠技术、杭可科技、利元亨、海目星、联赢激光、威唐工业。

【半导体设备】SEMI预估2022年全球前端晶圆厂设备支出总额同比增长18%、达1070亿美元，创历史新高；上海贝岭积极开展对SiC等宽禁带半导体功率器件的研究探索，预计2022年四季度推出相关产品。推荐罗博特科、晶盛机电、北方华创；看好中微公司、精测电子、长川科技、至纯科技、华峰测控等。

【培育钻石】培育钻石景气度向上。推荐中兵红箭、力量钻石、黄河旋风，看好国机精工、四方达等。

【工业气体】受俄乌冲突影响，稀有气体价格短期涨速加快。预计国内工业气体市场空间近2000亿元，有望培育出大市值公司，海外可比公司6000-10000亿市值；看好电子特气国产替代。推荐凯美特气，看好杭氧股份、华特气体、金宏气体。

【油气装备】近期石油消费国宣布释放大量紧急储备原油，但供应仍然紧张，ICE布油价格维持高位，推荐杰瑞股份、中密控股，看好中海油服等。

【检验检测】推荐华测检测；持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级/海外出口】预计出口产业链成本端将会边际改善。2月行业中大排量两轮车同比+37%，公司250cc+两轮车同比+348%。重点推荐春风动力、乐惠国际、捷昌驱动、浙江鼎力、巨星科技、永创智能、金马游乐。

【消防电子】国务院印发《“十四五”国家应急体系规划》通知，强调十四五消防安全生产治本攻坚重点包括电动汽车、电动自行车、电化学储能设施等新兴业态，并督促餐饮等行业力争安装燃气泄漏报警装置。重点推荐青鸟消防；看好国安达。

【数码喷印】希音拟投资150亿元在广州建设“希音湾区供应链总部”，此举预计将加速国内数码印花渗透率快提升。重点推荐宏华数科、东方精工。

风险提示：1）基建及地产投资低于预期；2）新冠疫情扩散超预期风险。