理工酷

2022年03月28日发布

【核心组合】先导智能、晶盛机电、迈为股份、三一重工、杭氧股份、上机数控、奥特维、新强联、杰瑞股份、华测检测、海目星、宏华数科、凯美特气/金辰股份/罗博特科

【重点股池】青鸟消防、先惠技术、天宜上佳、运达股份、日月股份、恒立液压、双环传动、乐惠国际、利元亨、杭可科技、中际联合、捷佳伟创、巨星科技、中国电研、北方华创、中微公司、精测电子、天合光能、春风动力、浙江鼎力、中联重科、建设机械、捷昌驱动、国茂股份、中铁工业、华铁应急、东睦股份、聚光科技、炬子科技、银都股份、八方股份、天通股份、精功科技、中密控股、锐科激光、柏楚电子、广电计量、杭叉集团、康力电梯、杰克股份、弘亚数控、华特气体、威唐工业

【上周报告】【中兵红箭】深度：培育钻石+工业金刚石，兵器集团智能弹药龙头军民品双驱动。【春风动力】关税豁免预期升温；公司大排量两轮车出口有望成为新增长点。【巨星科技】美国关税豁免涉及公司产品；未来业绩弹性大。【杭可科技】股权激励彰显信心，今明年业绩有望提速。【海目星】中标亿纬锂能4.3亿订单，全年新签订单有望持续高增长。【乐惠国际】新建长沙、沈阳鲜啤30公里工厂，“百城百厂”战略加速推进。

【核心观点】看好新能源设备、半导体设备，工业气体、培育钻石、碳化硅景气度高

【光伏/风电设备】本周隆基再次上调硅片价格、上调幅度约2%，光伏需求向上。中来股份拟扩10万吨硅料，采用硅烷流化床法，颗粒硅行业再添新玩家。中利集团、润阳股份分别计划建5GW异质结电池，异质结电池产业化有望加速。光伏设备持续推荐晶盛机电、迈为股份、奥特维、上机数控、金辰股份、捷佳伟创等。

2022年1-2月风电并网5.73GW（+60%），同比增长2.17GW。初步统计，至少已经有22个省公布具体的装机规模，22省规划的“十四五”期间，风电、光伏的总规模超过600GW。假设风电和光伏各占50%，风电十四五期间累计新增300GW装机量，2021年新增约48GW装机量，预计未来四年仍有年均超过60GW装机量。风电主要公司2022年估值进入20-30倍区间，推荐运达股份、日月股份、中际联合、亚星锚链，看好新强联、东方电缆、海力风电、明阳智能等。

【锂电设备】中汽协发布1-2月新能源车销量76.5万辆，同比增长155%；其中2月33.4万辆，同比增长184%，超市场预期。新能源车国内零售渗透率21.8%，较2021年同期8.1%的渗透率提升13个百分点。乘联会预计2022年新能车销量600万辆，渗透率22%。看好4680大圆柱锂电、叠片机、化成分容、换电等新技术带来设备机会。推荐锂电设备龙头先导智能、先惠技术、杭可科技、利元亨、海目星、联赢激光、威唐工业，看好斯莱克、震裕科技、宁波精达等。

【半导体设备】SEMI预估2022年全球前端晶圆厂设备支出总额同比增长18%、达1070亿美元，创历史新高；河北同光发布IPO上市辅导备案报告，计划建2000台SIC生长炉基地、年产60万片SIC衬底加工基地，拟总投资40亿元。三安光电与理想汽车成立合资公司，布局车用SiC芯片及模块市场。推荐罗博特科、晶盛机电、北方华创；看好中微公司、精测电子、长川科技、至纯科技、华峰测控等。

【工业气体】受俄乌冲突影响，稀有气体价格短期涨速加快。本周氪气、氙气、氖气价格持续上涨，分别达4.6万元/立方、44.5万元/立方、1.25万元/立方。预计国内工业气体市场空间近2000亿元，有望培育出大市值公司，海外可比公司6000-10000亿市值；看好电子特气国产替代，俄乌冲突导致短期价格的波动将使国内工业气体公司受益。推荐凯美特气，看好杭氧股份、华特气体、金宏气体。

【培育钻石】培育钻石景气度向上。推荐中兵红箭，看好力量钻石、黄河旋风、国机精工、四方达等。

【工程机械】受疫情影响，CME预估2022年3月挖掘机（含出口）销量40000台左右，同比增速-49%左右，降幅环比下降36个pct左右。伴随重大项目开工，预计Q2下滑幅度将收窄，2022年挖机销量31万台左右，同比下降10%左右。推荐三一重工、恒立液压、浙江鼎力、杭叉集团、徐工机械；看好中联重科、建设机械、安徽合力、华铁应急。

【油气装备】ICE布油超110美元/桶，创8年新高，推荐杰瑞股份、中密控股，看好中海油服等。

【检验检测】推荐华测检测；持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级/海外出口】预计出口产业链成本端将会边际改善。2月行业中大排量两轮车同比+37%，公司250cc+两轮车同比+348%。重点推荐春风动力、乐惠国际、捷昌驱动、浙江鼎力、巨星科技、永创智能、金马游乐。

【消防电子】国务院印发《“十四五”国家应急体系规划》通知，强调十四五消防安全生产治本攻坚重点包括电动汽车、电动自行车、电化学储能设施等新兴业态，并督促餐饮等行业力争安装燃气泄漏报警装置。重点推荐青鸟消防；看好国安达。

【数码喷印】希音拟投资150亿元在广州建设“希音湾区供应链总部”，此举预计将加速国内数码印花渗透率快提升。重点推荐宏华数科、东方精工。

风险提示：1）基建及地产投资低于预期；2）新冠疫情扩散超预期风险。