理工酷

2022年06月05日发布

【核心组合】 中兵红箭、 上机数控、 先导智能、晶盛机电、迈为股份、三一重工、新强联、奥特维、 杰瑞股份、华测检测、海目星、宏华数科

【重点股池】 凯美特气、华特气体、 英杰电气、 运达股份、 双环传动、 春风动力、金辰股份、罗博特科、 青鸟消防、恒立液压、 先惠技术、 天宜上佳、日月股份、 黄河旋风、四方达、 乐惠国际、 利元亨、 杭可科技、中际联合、 捷佳伟创、巨星科技、 中国电研、 北方华创、中微公司、浙江鼎力、中联重科、建设机械、捷昌驱动、国茂股份、 华铁应急、 聚光科技、 天通股份、精功科技、锐科激光、柏楚电子、广电计量、杭叉集团、杰克股份

【上周报告】 【上机数控】深度 PPT：三次创业，千亿市值？ 【帝尔激光】深度：光伏激光设备龙头，从辅设备迈向核心主设备。 【上机数控】 硅料项目进入建设高峰期； “硅片+硅料+工业硅” 布局具稀缺性。 【中兵红箭】 子公司首次中标某军种项目，上海钻石交易所复市利好产业链。

【核心观点】 （ 1） 俄罗斯工业和贸易部表示，俄罗斯 2022 年内将限制氖气等惰性气体出口，以加强其市场地位。 此次事件有望激化短期稀有气体供求矛盾，推动氖气价格进一步上涨。 稀有气体作为空分气体生成的副产物，主要依托于钢铁行业， 2020 年我国粗钢产量占全球 53%，稀有气体上游资源为王将具备全球竞争力。国内产能较大企业：杭氧股份、凯美特气、宝武氢能、气体动力、邯钢、首钢等。 （ 2） 国家发改委、能源局了联合下发《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》 , 推动风电项目由核准制调整为备案制。 2022 年 1-3 月国内公开市场新增招标 24.7GW，同比增长 74%； 预计全年风机招标有望达到 70-80GW， 创历史新高，招标价格企稳有助于缓解主机厂和零部件的降价压力。 （ 3）上海 6 月 1 日起取消企业复工复产审批制度， 建立长三角产业链供应链互保机制。出台 《 加快经济恢复和重振行动方案》 ，提出 8 个方面， 50 条重大举措， 加快推动经济恢复重振。

【光伏设备】 光伏产业链价格维持高位。 上机数控硅料项目推进迅速， 预计一期（ 5 万吨硅料+8 万吨工业硅） 2023 年 4 月投产。 高景宣布再扩 50GW 拉晶、 30GW 切片项目，硅片设备相关公司将受益。 关注电池、组件等环节技术迭代，推荐上机数控、 晶盛机电、迈为股份、 奥特维、英杰电气、金辰股份、捷佳伟创等。

【锂电设备】 蔚来汽车为自产电芯做准备，欧洲本土动力电池开始出货。 蔚来汽车建造动力电池研发基地，包含 1 条电池试验线及 1 条电池包 pack 线。 近日 Northvolt 已开始出货，成为第一家正式提供动力电池的欧洲企业。2022 年 4 月，我国动力电池装车量 13.3GWh，同比上升 58%，环比下降 38%， 受疫情影响增速短期放缓。 2022 年一季度主要锂电设备企业订单预计同比增长 30%-50%。乘联会预计 2022 年新能车销量 600 万辆，渗透率 22%。看好 4680 大圆柱锂电、叠片机、化成分容、换电等新技术带来设备机会。 推荐锂电设备龙头先导智能、先惠技术、海目星、杭可科技、利元亨、联赢激光、威唐工业。

【风电设备】 国家发改委、能源局了联合下发《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》。 其中指出“ 在土地预审、规划选址、环境保护等方面加强协调指导，提高审批效率；推动风电项目由核准制调整为备案制” 。 欧盟公布 REPowerEU 方案细则，计划将在未来 5 年额外投资 2100 亿欧元于可再生能源，同时将 2030 年可再生能源占比从 40%提高至45%。预计未来十年欧盟年均风电有望超 52GW （此前 48GW），相比 2021 年 11GW 增长显著。 投资建议：风电设备迎来“出口需求增加+大宗商品降价” 的双重利好。 二季度国内风电招标进入旺季、招标价格企稳、钢铁、铜和原油等大宗商品价格持续下降，风电设备龙头盈利能力将逐季修复。 推荐新强联、运达股份、日月股份、中际联合、亚星锚链，看好东方电缆、海力风电、 明阳智能等。

【半导体设备】 2021 年中国半导体设备销售额达 296 亿美元， 同比增长 58%， 为全球最大半导体设备市场， 占全球市场比 28.9%； 2021 年国内半导体键合机进口额达 15.9 亿元，同比增长 137%。 推荐晶盛机电、北方华创、罗博特科、奥特维、英杰电气；看好中微公司、精测电子、长川科技、至纯科技、华峰测控等。

【培育钻石】 2022 年 4 月印度培育钻石毛坯进口额同比增长 25%（前 3 月同比增长 105%，前 4 月同比增长 85%） 。 俄罗斯天然钻石减产，“缺口”或导致培育钻石需求进一步上涨；日本成功开发 2 英寸金刚石晶圆量产，工业金刚石未来应用空间大；印度 1-4 月培育钻石毛坯进口额同比增长 85%，高景气延续；预计 2022-2025 年全球培育钻石原石复合增速 35%。推荐中兵红箭、 四方达、 黄河旋风、 力量钻石，看好国机精工等。

【工业气体】 俄罗斯工业和贸易部表示，俄罗斯 2022 年内将限制氖气等惰性气体出口，以加强其市场地位。此次事件有望激化短期稀有气体供求矛盾，推动氖气价格进一步上涨。预计国内工业气体市场空间近 2000 亿元，有望培育出大市值公司， 海外可比公司6000-10000 亿市值；看好电子特气国产替代。 推荐凯美特气、华特气体，看好工业气体龙头、金宏气体。

【工程机械】 据 CME 的预测， 2022 年 5 月挖掘机销量预计为 2.1 万台，同比下降22.85%左右。 持续聚焦强阿尔法属性龙头，重点推荐三一重工（中长期阿尔法强）、徐工机械（短期阿尔法较强） ；持续推荐恒立液压、中联重科、浙江鼎力、杭叉集团、建设机械、安徽合力、华铁应急等。

【油气装备】 近期欧委会提议年底前全面禁止进口俄石油，德国已降低对俄罗斯的能源依赖度。石油消费国宣布释放大量紧急储备原油，但供应仍然紧张， ICE 布油价格维持高位，推荐杰瑞股份、中密控股，看好中海油服等。

【检验检测】 市场监管总局发布《 2022 年度实施企业标准“ 领跑者” 重点领域》。其中，专业技术服务产品类别中涵盖了检测服务、环境保护监测服务等领域。 推荐华测检测；持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级/海外出口】 预计出口产业链成本端将会边际改善。 4 月中大排量两轮车销售14.8 万台，同比基本持平。其中， 排量>250cc 销售 3.8 万台，同比增长 24%。 重点推荐春风动力、乐惠国际、捷昌驱动、浙江鼎力、巨星科技、永创智能、金马游乐。

【消防电子】 国务院印发《“十四五”国家应急体系规划》通知，强调十四五消防安全生产治本攻坚重点包括电动汽车、电动自行车、电化学储能设施等新兴业态，并督促餐饮等行业力争安装燃气泄漏报警装置。重点推荐青鸟消防；看好国安达。

【数码喷印】 希音拟投资 150 亿元在广州建设“希音湾区供应链总部”，此举预计将加速国内数码印花渗透率快提升。重点推荐宏华数科、东方精工。

风险提示： 1）基建及地产投资低于预期； 2） 新冠疫情扩散超预期风险