理工酷

2022年06月20日发布

【核心组合】 中兵红箭、 上机数控、 先导智能、晶盛机电、迈为股份、三一重工、新强联、奥特维、 杰瑞股份、华测检测、海目星、宏华数科

【最新关注】 铖昌科技、和而泰

【重点股池】 凯美特气、华特气体、 英杰电气、 运达股份、 双环传动、 春风动力、金辰股份、罗博特科、 青鸟消防、恒立液压、 先惠技术、 天宜上佳、日月股份、 黄河旋风、四方达、 乐惠国际、 利元亨、 杭可科技、中际联合、 捷佳伟创、巨星科技、 中国电研、 北方华创、中微公司、浙江鼎力、中联重科、建设机械、捷昌驱动、国茂股份、 华铁应急、 聚光科技、 天通股份、精功科技、锐科激光、柏楚电子、广电计量、杭叉集团、杰克股份

【上周报告】

【 机械】 2022 年中期策略：确定性掘金，新能源设备景气持续，培育钻石、工业气体向好；

【机械行业】 欧美光伏需求提速；聚焦光伏/锂电/风电设备、培育钻、工业气体；

【 先导智能】 获宝丰 20GWh 储能锂电整线订单

【 光伏设备】 HJT 产业化有望提速； 光伏异质结 2022 年已披露招标近 19GW；

【金辰股份】 获 2GW 印度龙头组件设备订单；期待 HJT 设备再突破；

【 上机数控】 股权激励授予； “硅片设备+硅片+硅料+硅粉”一体化标的；

【 培育钻石】 印度 1-5 月毛坯进口额同比增长 70%，高景气持续；

【 凯美特气】 实控人拟增持股份，彰显未来发展信心。

【核心观点】

（1） HJT 产业化有望提速： 2022 年光伏异质结已披露招标近 19GW； 推荐上机数控、罗博特科、 迈为股份、 晶盛机电、奥特维、英杰电气、金辰股份、捷佳伟创、天宜上佳等。

（2） 5 月新能源乘用车销量 36 万辆，同比增 91%，单月新能源车国内渗透率 27%， 看好4680 大圆柱锂电、叠片机、化成分容、换电等新技术带来设备机会。推荐先导智能、先惠技术、海目星、 利元亨、 杭可科技、 联赢激光、威唐工业。

【光伏设备】 据国家能源局，截至 5 月底全国光伏装机容量 330GW，同比增长 24%； 2022年至今 HJT 潜在招标达 18.6GW， HJT 开始大规模应用；全钙钛矿叠层电池首次超越单晶硅电池，转换效率达 28%； 推荐上机数控、罗博特科、晶盛机电、 迈为股份、奥特维、英杰电气、金辰股份、捷佳伟创等。

【锂电设备】 5 月新能源乘用车零售销量 36 万辆，同比增长 91%， 单月新能源车国内零售渗透率 26.6%，较 2021 年 5 月 11.6%的渗透率提升 15 个百分点。 看好 4680 大圆柱锂电、叠片机、化成分容、换电等新技术带来设备机会。 推荐锂电设备龙头先导智能、先惠技术、海目星、杭可科技、利元亨、联赢激光、威唐工业。

【风电设备】 海南 5.3GW 海上风电优选业主含申能、中海油、中核等； 福建省 2022 年海上风电项目首批竞配 100 万千瓦； 广东河源“ 十四五” 新增光伏装机约 3GW。 风电设备迎来“出口需求增加+大宗商品降价” 的双重利好。 二季度国内风电招标进入旺季、招标价格企稳、钢铁、铜和原油等大宗商品价格持续下降，风电设备龙头盈利能力将逐季修复。推荐新强联、运达股份、日月股份、中际联合、亚星锚链，看好东方电缆、海力风电、 明阳智能等。

【半导体设备】 台积电熊本晶圆厂获日本政府约 35.2 亿美元巨额补贴；深圳国资委注册资本 50 亿成立全新 DRAM 企业；美国提议对半导体减免 25%税收；台湾新增 20 座晶圆厂，累计投资超 1200 亿美元； 半导体国产替代大势所趋， 推荐： 晶盛机电、北方华创、罗博特科、奥特维、英杰电气；看好中微公司、精测电子、长川科技、至纯科技、华峰测控等。

【培育钻石】 2022 年 5 月印度培育钻石毛坯进口额同比增长 16%（前 4 月同比增长 85%，前 5 月同比增长 70%） 。 俄罗斯天然钻石减产，“缺口”或导致培育钻石需求进一步上涨；日本成功开发 2 英寸金刚石晶圆量产，工业金刚石未来应用空间大；印度 1-4 月培育钻石毛坯进口额同比增长 85%，高景气延续；预计 2022-2025 年全球培育钻石原石复合增速 35%。推荐中兵红箭、 四方达、 黄河旋风、 力量钻石、 国机精工，看好沃尔德。

【工业气体】 俄罗斯工业和贸易部表示，俄罗斯 2022 年内将限制氖气等惰性气体出口，以加强其市场地位。 此次事件有望激化短期稀有气体供求矛盾，推动氖气价格进一步上涨。预计国内工业气体市场空间近 2000 亿元， 海外可比公司 6000-10000 亿市值；看好电子特气国产替代。 推荐凯美特气、华特气体，看好工业气体龙头、金宏气体。

【工程机械】 根据中国工程机械工业协会行业统计数据， 2022 年 5 月挖机销量 20624 台，同比下降 24%，降幅环比 4 月收窄 23pct。 其中国内销售 12179 台，同比下降 45%，降幅环比 4 月收窄 16pct；出口 8445 台，同比增长 64%，继续维持高增长。 持续聚焦市占率不断提升的龙头三一重工（中长期）、徐工机械（中短期） ；持续推荐恒立液压、中联重科、浙江鼎力、杭叉集团、建设机械、安徽合力、华铁应急等。

【油气装备】 近期欧委会提议年底前全面禁止进口俄石油，德国已降低对俄罗斯的能源依赖度。石油消费国宣布释放大量紧急储备原油，但供应仍然紧张， ICE 布油价格维持高位，推荐杰瑞股份、中密控股，看好中海油服等。

【检验检测】 市场监管总局发布《2022 年度实施企业标准“领跑者” 重点领域》。其中，专业技术服务产品类别中涵盖了检测服务、环境保护监测服务等领域。 推荐华测检测；持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级/海外出口】 预计出口产业链成本端将会边际改善。 4 月中大排量两轮车销售14.8 万台，同比基本持平。其中， 排量>250cc 销售 3.8 万台，同比增长 24%。 重点推荐春风动力、乐惠国际、捷昌驱动、浙江鼎力、巨星科技、永创智能、金马游乐。

【消防电子】 国务院印发《“十四五”国家应急体系规划》通知，强调十四五消防安全生产治本攻坚重点包括电动汽车、电动自行车、电化学储能设施等新兴业态，并督促餐饮等行业力争安装燃气泄漏报警装置。重点推荐青鸟消防；看好国安达。

【数码喷印】 希音拟投资 150 亿元在广州建设“希音湾区供应链总部”，此举预计将加速国内数码印花渗透率快提升。重点推荐宏华数科、东方精工。

风险提示： 1）基建及地产投资低于预期； 2）新冠疫情扩散超预期风险。