理工酷

2021年06月15日发布

投资建议

【核心组合】三一重工、徐工机械、上机数控、迈为股份、先导智能、杭可科技、晶盛机电、捷佳伟创、杭氧股份、恒立液压、中联重科、建设机械、浙江鼎力、杰瑞股份、华测检测、春风动力、巨星科技、国茂股份、捷昌驱动、青鸟消防

【重点股池】北方华创、中微公司、精测电子、东睦股份、日月股份、八方股份、美亚光电、中密控股、金辰股份、矩子科技、锐科激光、柏楚电子、克来机电、广电计量、安车检测、杭叉集团、安徽合力、康力电梯、杰克股份、弘亚数控、聚光科技、天宜上佳、银都股份、金马游乐、乐惠国际

【上周报告】【工程机械】挖掘机 5 月销量符合预期；两大龙头三一、徐工增速领先行业； 【光伏设备】行业需求向上——重点看好颗粒硅、异质结； 【杰瑞股份】25 亿定增扩充新能源压裂设备，油服民企龙头稳健增长；

【核心观点】（1）5 月挖机销量同比下降 14%，两大龙头三一、徐工增速领先行业；持续推荐三一重工、徐工机械等；（2）工信部、CPIA 召开光伏行业会议，呼吁行业健康发展——之前硅料涨价制约光伏行业需求。 我们认为本次会议意义重大，光伏硅料价格预期拐点显现，未来硅料价格有望进入下行通道，光伏度电成本下降，未来下游需求打开，光伏行业向上拐点显现， 我们持续力推光伏设备龙头——上机数控、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、金辰股份等。（3）2021 年 1-5 月锂电设备公司公告订单总额达68 亿元，接近去年全年，持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技。

【工程机械】5 月挖机销量同比下降 14%，符合预期。两大龙头三一、徐工增速领先行业，预计市场份额进一步向龙头集中。假设 6-12 月挖机月度销量分别维持零增长，则全年挖机行业销量仍有望超过 38 万台，约 17%增长。持续推荐挖掘机产业链龙头。中长期重点推荐三一重工（浙商 1 月金股）、恒立液压；阶段性重点推荐徐工机械（浙商4 月、5 月金股）、中联重科、建设机械。

【光伏/风电】CPIA 召开光伏研讨会、呼吁行业健康发展；硅料价格预期迎来拐点（未来硅料价格有望进入下降通道）；预计光伏行业向上拐点显现。国家能源局明确 2021年风光发电开发建设有关事项， 2021 风光保障性并网不低于 90GW，户用光伏补贴规模达 5 亿元，全国风光发电量占全社会用电量比重达 11%左右，并后续逐年提高。光伏设备推荐上机数控、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电、金辰股份；风电设备推荐日月股份。

【锂电设备】2021 年 1-5 月锂电设备公司公告订单总额达 68 亿元，接近去年全年。持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技。

【检验检测】广电计量 15 亿定增发行完成。其中高毅获配 3.3 亿元，高瓴旗下的天津礼仁、珠海煦远分别获配 3 亿元，三者合计占比 62%。检验检测行业空间大，中长期增速稳健；近期多部门联合加快检验检测认证服务业改革和发展。推荐华测检测；持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级/海外出口】拜登政府 1.9 万亿美元经济刺激计划获得通过。维持 2021 年海外出口将由供给驱动转向需求拉动。看好线性驱动、全地形车和电踏车等消费升级的需求超预期，高空作业平台等资本品需求恢复反弹。重点推荐春风动力、乐惠国际、捷昌驱动、浙江鼎力、金马游乐，关注八方股份、银都股份。

【油服】IEA 预计 2021 年化石能源需求旺盛，行业龙头受益。继续推荐杰瑞股份，关注中海油服。

【工业气体】6 月第 1 周，液态气体均价为 1063 元/吨，同比增长 18%，环比下降 2%，海外可比公司林德气体超 1 万亿市值。持续看好杭氧股份。

风险提示：1）基建及地产投资低于预期；2）新冠疫情扩散超预期风险。